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Project新加坡三大电信公司财务分析与比较finalYangYan杨燕名目新加坡电信行业概述......................................4公司背景................................................42.1新加坡电信公司SingTel..............................42.2星和移动StarHub....................................52.3第一通MobileOne(M1)..............................53公司财务指标分析以及趋势推测.............................63.1三大公司财务比率分析................................63.1.1企业偿债能力分析..............................63.1.2企业运营能力分析..............................93.1.3企业盈利能力分析.............................123.1.4市场价值比率.................................153.2分析总结和趋势推测.................................164三大公司资本结构比较....................................194.1负债权益比率........................................194.2权益资本回报率〔ROE〕..............................214.3资本结构及WACC.....................................225公司股价变动与红利分配..................................235.1公司股价与大盘股价关系.............................235.2公司股价与盈利状况.................................255.3公司股价与红利政策.................................285.4公司股价变动与红利政策总结........................296推测估值..............................................306.1StarHub–PEG估值模型...........................306.2M1–红利估值模型................................326.3SingTel–DCF估值模型............................336.4β值的说明........................................34新加坡电信行业概述〝红〞、〝橙〞、〝绿〞分别代表新加坡的三大电信公司，〝新加坡电信〔SingTel)〞、〝第一通(M1)〞以及〝星和〔StarHub〕〞，其中SingTel是新加坡第一大电信运营商，而M1是第二大移动通信运营商，StarHub那么是第三大手机运营商。而新加坡的电信市场正因为这三大公司的存在，竞争才会愈演愈烈。而相关于现在本地竞争如此猛烈的市场，曾几何时，在M1和StarHub未进之前，新加坡电信公司SingTel却曾是一枝独秀似得垄断了整个电信服务市场。新加坡电信业始创于1954年英国殖民当局设立的新加坡电报局。1972年，将政府的电信部改组为独立核算的法定机构新加坡电信治理局。1974年4月，新加坡电报局并入新加坡电信治理局，实行公司化治理。1988年，国有性质的新加坡电信公司SingTel成立，承担着电信服务的商业功能。1992年4月，SingTel得到移动通信服务5年的垄断合约和15年基础电信业务垄断权，而在1996年5月，政府将SingTel拥有的15年基础电信服务缩短了7年，从原先的2007年3月31日提早到2000年的3月31日。1997年4月，第二家移动通信运营商M1进入市场，开始提供服务。1998年5月，StarHub成为第三家获准经营移动通信服务的公司。而在2000年4月1日，新加坡政府提早进行了电信市场自由化开放。2公司背景2.1新加坡电信公司SingTel新加坡电信公司〔SingaporeTelecommunicationsLimited，简称SingTel、新电〕成立于1879年，是一家由新加坡政府全资拥有的公司,也是新加坡目前最大的电信公司。SingTel是亚洲太平洋地区不包括中国在