基于VaR—GARCH模型对沪深300股指期货风险度量的实证研究.doc

西南财经大学天府学院基于VaR—GARCH模型对沪深300股指期货风险度量的实证研究1西南财经大学天府学院2013届本科毕业论文论文题目：基于VaR—GARCH模型对沪深300股指期货风险度量的实证研究学生姓名：****所在学院：西南财经大学天府学院专业：金融学（商业银行管理）学号：*******指导教师：XXXXX2013年3月西南财经大学天府学院本科毕业论文原创性及知识产权声明本人郑重声明：所呈交的毕业论文是本人在导师的指导下取得的成果。对本论文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。因本毕业论文引起的法律结果完全由本人承担。本毕业论文成果归西南财经大学天府学院所有。特此声明。毕业论文作者签名：作者专业：金融学作者学号：年月日西南财经大学天府学院本科学生毕业论文开题报告表论文名称基于VaR—GARCH模型对沪深300股指期货风险度量的实证研究论文来源自选论文类型B-应用研究导师王东晖学生姓名****学号*****专业金融学一、课题来源：进入21世纪以来，全球金融开放度越来越高，全球化趋势明显，与此同时金融市场风险也随之变大。股指期货作为一种金融衍生产品，在风险管理中有着独特的优势，已逐渐成为世界上管理资本市场风险的主流工具。我国沪深300股指期货合约运行有两年多时间，属于股指期货发展初期，对风险管理的方面的认识还处于初级阶段，因此非常有必要对我国当前股指期货风险水平有一个全面的研究与认识，以更好的发挥股指期货管理系统风险的功能。二、研究目的及意义：研究目的：基于沪深300指数期货2年数据的比较，对我国沪深300股指期货交易进行VAR-GARCH模型实证分析，通过模型检验沪深300股指期货市场的风险。研究意义：股指期货的风险远远大于一般的投资收益类产品，股指期货在就有控制风险的同时，也与其他金融衍生工具一样，具有高杠杆性、投机性和交易策略复杂性等特点，自身风险远远大于股票现货市场。研究其风险能够有效的得出其市场规律，有效地进行风险控制。三、主要研究内容和要求达到的深度：本文主要研究对象是沪深300股指期货市场的风险进行研究包括：（一）、引言。主要介绍沪深300股指期货的现状及本文运用的风险检测方法。（二）、VaR计算方法和GARCH模型（三）、实证分析，选取数据，对比两年数据，进行检验。（四）、得出结论四、可能遇见的困难、问题及拟采取的解决办法、措施：（一）、期货市场的复杂性(二)、要求对模型的充分认识与了解（三）、需要对期货市场进行比较（四）、大量查找及阅读与期货的风险有关的文献，从不同角度对风险进行分析检验及最终建议五、拟采用的研究方法、手段等及采取的措施：本文拟采用的研究方法模型有：比较分析法、模型分析法（VAR-GARCH模型）指导教师签名：日期：2012年11月18号论文（设计）类型：A—理论研究；B—应用研究；C—软件设计等；摘要股指期货是以股票指数作为标的的金融衍生产品，是一种同时具有投资和避险双重功能的金融工具，能够为市场参与者提供冲击风险的途径，利用股指期货进行套利也是股指期货的主要用途之一，但其中的风险也是不言而喻的。本文基于沪深300股指期货2011-2012年两年间每个交易日的收盘数据，重点应用基于GARCH模型的VaR方法，对沪深300股指期货进行风险度量的实证研究，计算出VaR值，并做了可靠性检验。分析结果显示Var值不仅能够直接评估股指期货合约的市场风险，还能测出下一交易日的潜在最大损失，表明运用VaR—GARCH模型进行度量和控制风险是有效的。关键词：股指期货、VaR—GARCH模型、风险管理AbstractStockindexfuturesisthestockindexasthesubjectofthefinancialderivativeproducts,isakindofbothinvestmen