企业跨国并购财务风险对策建议.docx

第PAGE\*Arabic\*MERGEFORMAT14页共NUMPAGES\*MERGEFORMAT14页企业跨国并购财务风险对策建议摘要。随着我国“走出去”以及“一带一路”总体布局的实施，跨国并购对于我国企业来说既是机遇的同时也面临着诸多挑战。在这过程中，我国企业既有成功也有失败，但不管怎样，或多或少都将会面对各种各样的风险问题，因此需要对这些风险进行防范，这其中又尤以财务风险的防范需要令人注意。文章在分析我国企业所面临的跨国并购财务风险防范方面存在的问题上，根据实际情况，提出了一些防范思路和建议。关键词：跨国并购;财务风险;存在原因;化解对策随着中国经济的全面发展以及全球化程度的不断加深，国内外竞争变得更加激烈，这使得各中国企业面临着极大的生存压力。中国企业为了满足在愈来愈激烈的竞争中取得更长足的发展、打破自身的桎梏、提升自身综合竞争力的需求，更多的企业将目光投向海外，促成了近年来跨国并购的数量急速增加，中国企业已经成为海外并购市场上的“主力军”。但是，与跨国并购的高发生率对应的却是较低的成功率。据麦肯锡的研究表明，在过去的20多年里，全球大型的企业兼并案中，实现并购预期效果的成功比例低于50%，而中国企业在跨国并购交易中有高达67%的失败率。因此在面对跨国并购所面临的风险时，如果企业不能做到合理的分析并制定相应的防范措施，在经验不足、规章制度尚不完善的前提下，一味地“走出去”寻求海外跨国并购获得发展，并企图用这种方式快速扩充自己实力的做法，那么结果很可能是惨痛的失败和深刻的教训。在跨国并购的过程中，中资企业跨国并购需要面临的风险与挑战随着环境的变化，终将反映到财务风险上去，从而导致企业陷入财务危机。因此，企业并购中的财务风险控制是非常必要，它贯穿并购的全过程。一、跨国并购概念并购（mergersandacquisitions，mamp;a）主要包括兼并和收购。国际社会经常将兼并与收购合在一起，统称为mamp;a，在中国则主要称为并购。也就是说，企业间的兼并和收购是企业法人应该在遵守自愿以及有偿的前提下，为取得其他企业所有权而进行的一系列经济操作行为，这是企业对自身资本所进行的运作。并购主要包括企业兼并、资产收购和股权收购。跨国并购主要包括跨国兼并和跨国收购。主要指某国企业（也称为并购方）为了实现其对别国企业（也称为被并购方）运营管理的实际或全面控制，运用相应的渠道以及支付方式将被并购方的总资产或能够行使管理权利的股份够买下来的行为。通常情况下，风险主要有两种含义：一种是从不确定性上来定义风险；而另一种是从损失的不确定性上来定义。从不确定性上看，意味着风险导致的结果可能带来三种结果，即盈利、亏损以及盈亏相抵，这属于风险的广义定义，财务风险就属于这类。从损失的不确定性上看，风险导致的结果只能是亏损，不会因为风险而带来盈利，这属于风险的狭义定义。本文所提到的风险是广义风险，一般指企业财务运作中，因为环境复杂以及种种不可预测、控制的因素导致财务系统运行出现问题偏离正常轨迹进而产生财务损失的可能性。跨国并购的财务风险是指在跨国并购活动中，由于并购双方各种难以预料或无法控制的因素造成的，预计会使得并购企业经营状况出现恶化从而引起损失的可能性。从流程顺序上看，跨国并购可以分为准备阶段的财务风险、实施阶段的财务风险和整合阶段的财务风险。二、跨国并购各阶段财务风险分类1.跨国并购在准备阶段的主要财务风险。在跨国并购准备阶段，企业一般是围绕跨国并购战略的选择和确定具体的目标企业这两个环节展开。因此，准备阶段的财务风险也就表现在这两个环节中。即该阶段主要的财务风险为战略决策风险和企业估值风险。（1）战略决策风险。战略决策风险一般是指在跨国并购的战略管理过程中，由于内外部环境的复杂性和多变性以及企业对环境的识别和适应能力有限，企业做出了错误决策，最终导致企业利益流失或无法实现预期战略目标的可能性。企业跨国并购战略决策风险具体体现为两个方面：一是在跨国并购的过程中，企业缺乏明确的发展战略或发展战略实施不到位，可能导致企业盲目发展，难以形成竞争优势，丧失发展机遇和动力；二是不遵守客观规律，企业发展战略制定或实施得过于激进，使得企业的实际能力跟不上预期战略的要求或者偏离主要业务，这在很大程度上会导致企业过度式扩张，严重的话会造成企业经营失败。因此并购方必须要在并购前全面的评估内外部环境，根据自身的发展战略和经济实力，进行并购战略决策。（2）审查风险。审查风险主要是企业在跨国并购的过程中，被并购方所在国可能会由于国家安全和经济市场稳定等方面的原因，对跨国并购这一经济行为进行严格的审查，在审查过程中，并购方可能因为不能