企业跨国并购财务风险对策建议.docx

企业跨国并购财务风险对策建议摘要。随着我国“走出去”以及“一带一路”总体布局的实施跨国并购对于我国企业来说既是机遇的同时也面临着诸多挑战。在这过程中我国企业既有成功也有失败但不管怎样或多或少都将会面对各种各样的风险问题因此需要对这些风险进行防范这其中又尤以财务风险的防范需要令人注意。文章在分析我国企业所面临的跨国并购财务风险防范方面存在的问题上根据实际情况提出了一些防范思路和建议。关键词：跨国并购;财务风险;存在原因;化解对策随着中国经济的全面发展以及全球化程度的不断加深国内外竞争变得更加激烈这使得各中国企业面临着极大的生存压力。中国企业为了满足在愈来愈激烈的竞争中取得更长足的发展、打破自身的桎梏、提升自身综合竞争力的需求更多的企业将目光投向海外促成了近年来跨国并购的数量急速增加中国企业已经成为海外并购市场上的“主力军”。但是与跨国并购的高发生率对应的却是较低的成功率。据麦肯锡的研究表明在过去的20多年里全球大型的企业兼并案中实现并购预期效果的成功比例低于50%而中国企业在跨国并购交易中有高达67%的失败率。因此在面对跨国并购所面临的风险时如果企业不能做到合理的分析并制定相应的防范措施在经验不足、规章制度尚不完善的前提下一味地“走出去”寻求海外跨国并购获得发展并企图用这种方式快速扩充自己实力的做法那么结果很可能是惨痛的失败和深刻的教训。在跨国并购的过程中中资企业跨国并购需要面临的风险与挑战随着环境的变化终将反映到财务风险上去从而导致企业陷入财务危机。因此企业并购中的财务风险控制是非常必要它贯穿并购的全过程。一、跨国并购概念并购（mergersandacquisitionsmamp;a）主要包括兼并和收购。国际社会经常将兼并与收购合在一起统称为mamp;a在中国则主要称为并购。也就是说企业间的兼并和收购是企业法人应该在遵守自愿以及有偿的前提下为取得其他企业所有权而进行的一系列经济操作行为这是企业对自身资本所进行的运作。并购主要包括企业兼并、资产收购和股权收购。跨国并购主要包括跨国兼并和跨国收购。主要指某国企业（也称为并购方）为了实现其对别国企业（也称为被并购方）运营管理的实际或全面控制运用相应的渠道以及支付方式将被并购方的总资产或能够行使管理权利的股份够买下来的行为。通常情况下风险主要有两种含义：一种是从不确定性上来定义风险；而另一种是从损失的不确定性上来定义。从不确定性上看意味着风险导致的结果可能带来三种结果即盈利、亏损以及盈亏相抵这属于风险的广义定义财务风险就属于这类。从损失的不确定性上看风险导致的结果只能是亏损不会因为风险而带来盈利这属于风险的狭义定义。本文所提到的风险是广义风险一般指企业财务运作中因为环境复杂以及种种不可预测、控制的因素导致财务系统运行出现问题偏离正常轨迹进而产生财务损失的可能性。跨国并购的财务风险是指在跨国并购活动中由于并购双方各种难以预料或无法控制的因素造成的预计会使得并购企业经营状况出现恶化从而引起损失的可能性。从流程顺序上看跨国并购可以分为准备阶段的财务风险、实施阶段的财务风险和整合阶段的财务风险。二、跨国并购各阶段财务风险分类1.跨国并购在准备阶段的主要财务风险。在跨国并购准备阶段企业一般是围绕跨国并购战略的选择和确定具体的目标企业这两个环节展开。因此准备阶段的财务风险也就表现在这两个环节中。即该阶段主要的财务风险为战略决策风险和企业估值风险。（1）战略决策风险。战略决策风险一般是指在跨国并购的战略管理过程中由于内外部环境的复杂性和多变性以及企业对环境的识别和适应能力有限企业做出了错误决策最终导致企业利益流失或无法实现预期战略目标的可能性。企业跨国并购战略决策风险具体体现为两个方面：一是在跨国并购的过程中企业缺乏明确的发展战略或发展战略实施不到位可能导致企业盲目发展难以形成竞争优势丧失发展机遇和动力；二是不遵守客观规律企业发展战略制定或实施得过于激进使得企业的实际能力跟不上预期战略的要求或者偏离主要业务这在很大程度上会导致企业过度式扩张严重的话会造成企业经营失败。因此并购方必须要在并购前全面的评估内外部环境根据自身的发展战略和经济实力进行并购战略决策。（2）审查风险。审查风险主要是企业在跨国并购的过程中被并购方所在国可能会由于国家安全和经济市场稳定等方面的原因对跨国并购这一经济行为进行严格的审查在审查过程中并购方可能因为不能符合东道国的审查要求从而不能通过审查程序进而导致跨国并购失败的风险。因此应该加强对审查风险的防范尽可能地降低对企业跨国并购的影响。（3）企业估值风险。企业估值风险一般是指在跨国并购中并购方对被并购企业的估值方法选择不当或者由于信息不对称等因素导致有关数据在计算上存在误差等原因最终导致企业利益