预览加载中,请您耐心等待几秒...
1/10
2/10
3/10
4/10
5/10
6/10
7/10
8/10
9/10
10/10

亲,该文档总共31页,到这已经超出免费预览范围,如果喜欢就直接下载吧~

如果您无法下载资料,请参考说明:

1、部分资料下载需要金币,请确保您的账户上有足够的金币

2、已购买过的文档,再次下载不重复扣费

3、资料包下载后请先用软件解压,在使用对应软件打开

更多企业学院:《中小企业管理全能版》183套讲座+89700份资料《总经理、高层管理》49套讲座+16388份资料《中层管理学院》46套讲座+6020份资料《国学智慧、易经》46套讲座《人力资源学院》56套讲座+27123份资料《各阶段员工培训学院》77套讲座+324份资料《员工管理企业学院》67套讲座+8720份资料《工厂生产管理学院》52套讲座+13920份资料《财务管理学院》53套讲座+17945份资料《销售经理学院》56套讲座+14350份资料《销售人员培训学院》72套讲座+4879份资料投资通讯第五十五期(仅供内部交流)深圳市东方港湾投资管理有限责任公司目录TOC\o"1-3"\h\z\u主编:杨云责任编辑:张敏日期:二零零八年十二月二日一、他山之石A股行情是逆转而非反弹现在说A股的趋势已经逆转,您相信吗?绝大多投资者不会相信。11月21日,上证指数盘中跌破1900点关口,大多数人认为本轮反弹结束之后,悲观的情绪再次占到了上风,市场重新陷入恐慌和悲观之中。受香港恒生指数大涨500多点的影响,前期踏空的基金扮演单骑救主,带动蓝筹股王者归来,力挺大盘重上1900点。其实,笔者在此之前也很悲观,呼吁投资者在通缩的时代看好自己的钱袋子,寻求最保守的投资渠道,避免大的损失。那是因为全球商品泡沫破灭,我们仍然在防止通胀,提高存款准备金率;出口企业大面积地倒闭,还没有见到对冲经济下滑的积极的财政政策。如今,宏观调控政策完全转向了,经济的主旋律是积极财政政策与宽松的货币政策,股市基本面发生了根本性的变化,趋势已经逆转,这就是股市的拐点,也是中国新一轮经济周期的起点。很多人在质疑、犹豫和观望,股市行情却在犹豫之中成长,水泥股当先锋,铁路股打突击,大盘开始反弹,外资率先抄底建仓,游资在4万亿股市狂想曲中发动行情。大小非开始借反弹出逃,基金和机构仍然沿袭逢高减磅的操作思路。过去的一周是多空分歧最大的一周,场内场外资金展开了一场多空大博弈。11月18日,大盘冲上2000点上方开始面临强大的抛压,大小非、套牢盘与获利盘一起出逃,长期羸弱的大盘全线暴跌,深幅调整,空头再次占据上风,大多数股票跌停,1900点关口失守;11月19日,燃油税和3G投资的消息出来,中石化和中国联通率先涨停,中石油紧随其后,公募基金和机构开始尝试发动权重蓝筹股攻势,通信电子板块齐刷刷站上涨停板,大盘被轻松带回2000点之上。宏观经济政策调整以后,无论你是否相信,这样的利好才刚刚开始。正因为这样,这一段持续两周的反弹,基金和机构第一次尝到了久违的踏空滋味。当然,悲观者还有很多的理由,大小非的抛售压力,再融资的重新启动,外围市场尤其是美国市场还没有见底,金融危机的幽灵还会继续影响中国。股市的上涨仍然是一个曲折的过程,但并不妨碍中国股市在全球范围内率先反转的判断。当大盘指数运行到2000点上方时,多空分歧不断加大,60天压力线没有突破;11月21日,受香港恒生指数上涨影响,基金发动蓝筹股护盘,大盘才勉强站在1900点之上。眼前的中国股市让人想到1999年的5·19行情,当时中国同样受到东南亚金融危机的影响,实施了积极的财政政策;不同的是,东南亚金融危机是区域性的。如今,中国受到来自全球经济中心地带美国华尔街金融海啸的强大冲击,这场危机引发的是全球经济危机,影响范围和程度远远超过1997年的东南亚金融危机。不过,这次中国经济的整体实力和抗风险能力也与十年前不可同日而语。即便中国关上门搞经济也没有任何问题,中国股市本来就是一个相对封闭的市场,完全可以走出一股独立的行情,等待美国股市见底的说法根本不成立,未来十年,中国可能成为全球经济增长的火车头,股市也会率先在全球范围反转。与任何新事物的产生一样,传统的习惯和力量总是充满了各种怀疑和犹豫。投资者一直在观望,中国经济和股市都需要信心,而这种信心取决于政府的决心;如今,投资者看到了政府解决经济问题的决心,股市就没有继续大幅下跌的理由,股价总是反映未来的一种预期,悲观的预期逐渐消散,乐观的预期就逐渐到来。尽管短期内股市仍然存在调整反复的可能,但这不能改变中国股市逆转的趋势,笔者认为,本轮行情不是反弹,而是逆转趋势中的一个波段,或者说是新一轮牛市的起点,把握不住这样一个大的趋势,结果可能就如5000点之上没有卖股票一样遗憾。接下