经济效果评价指标与方法.pptx

序言序言第一节净现值、净年值及其评价方法（4－1）式中：Bt——第t年的效益；i0——基准折算率；Ct——第t年的费用，包括项目投资Kt及年运行费Ut，即Ct＝Ut＋Kt。对独立项目而言：（1）当NPV≥0，即B≥C，表示项目总效益大于总费用，方案在经济上是可行的；（2）当NPV＜0，即B＜C，表示项目总效益小于总费用，方案在经济上是不可行的。当进行互斥方案优选时，采用净现值法时要求各比选方案具有相同的寿命期。寿命期不同，采用如下处理办法化为相同的寿命期：（1）以各方案寿命的最小公倍数为公共的计算分析期，期内各方案均有若干次设备更新；（2）以各方案中最短的寿命为计算期，其余方案在期末计算残值。（3）以各方案中最长的寿命为计算期，其余方案进行若干次设备更新，并计算期末残值。因此，对于互斥方案优选，首先将各方案化为相同的寿命期，然后，计算各方案的净现值，所有净现值大于零的方案都是可行的方案，且净现值最大的方案为最优方案。解：可见净现值NPV与折现率i的关系有如下特点：（1）净现值随折现率的增大而减小，故基准折现率i0定得越高，能被接受的方案就越少；（2）曲线与横轴的交点表示在该折现率i0下，净现值NPV等于0，这个i0是一个具有重要经济意义的折现率临界值，被称为内部收益率。净现值法具有计算简便、直观明了的优点，而且无需进行增量分析，用于寿命期相同的互斥方案尤为合适。补充例题：（一）现值分析法例题（二）现值分析法中分析期问题（三）现值分析法中核定资金问题（一）现值分析法例题解：本题分析期取5年，即n=5（两方案相同），作两个方案现金流程图。[例题]某地区拟建一项供水工程，建设方案方案有二：（1）现在投资300万元，进行初期建设，能满足目前用水要求；再过25年后再投资300万元进行第二期扩建，以满足增长的用水要求。（2）现在一次投资400万元，一次建成最终规模，若该工程使用期为50年，无残值，维护费用予以忽略，年利率6%，问选择哪一个建设方案？解：本问题属于无残值、分析期相同（均取50年）、效益相同（即能满足供水要求），因此按照效益相同时，比较费用现值，费用现值小的方案优的原则。[例题]某公司欲购置一新设备以改进工艺，有两种设备可供选择，设年利率6%，其他经济指标列表于后，试选择设备。解：此问题是使用年限不相同的经济分析问题，取设备使用年限最小公倍数10年作为分析期，这意味着甲设备在5年之后，将再买一台同样的设备，现金流量图如下。解：使用一个折算年限来代替最小公倍数，并作为分析期。取10年作为分析期，并且将残值作为负费用项。B甲=A(P/A,i%,n)=100(P/A,6%,10)=736（万元）C甲=P0–L(P/F,i%,n)+[P0-L(P/F,i%,n)](A/P,i%,n)(P/A,i%,n1)(P/F,i%,n)式中n=7n1=3P0=500L=150i=6%C甲=527(元)NPV甲=B甲-C甲=209（元）同理可计算乙方案净效益现值NPV乙B乙=A(P/A,i%,n)=160(P/A,6%,10)=1178（万元）C乙=[P0-L(P/F,i%,n2)](A/P,i%,n2)(P/A,i%,n1)式中P0=900L=200i=6%n2=13n1=10NPV乙=B乙–C乙=508（元）NPV乙>NPV甲，故选乙设备。核定资金：在工程经济分析中，常常遇到无限长的分析期问题。例如，存一笔钱到银行，假设银行年利率i不变，每年年末均可以从银行提取这笔存款的利息，直至永久。这时利息就是每年要提取的等额年金A，本金就是准备存入银行的现值P，有利息的计算公式：A=P*i或P=A/i式中，P称为核定资金。上式仅当n→∞时，才能成立，它是极限形式[例题]某企业打算建立一项奖励基金，奖给有贡献的人，每年颁发一次，每次1万元，设年利率8%，问该企业现在一次准备多少资金存入银行，才能保证每年有这笔奖金？P=A/i(n→∞)代入A=1万元，i=0.08,得到P=12.5（万元）即：该公司现在只要一次存入12.5万元，每年就可以提取1万元作为奖励基金，并且可永久提取。[例题]解决两个城市之间交通问题的方案有两个，一是修一条铁路，一次投资2000万元，然后每20年再补加投资1000万元，这条铁路就可以永久使用；另一个方案是投资3000万元，修一条河，永久使用。用这两个方案均能满足运输的要求，假定年利率是8%，试选择方案。方法2：利用复利基本概念，先求出20年为一期的的利率i20,然后将每20年作为一次，对应的利率i20。i20=（1+i）20-1=3.661A20=F=1000万元，n=∞P'=A/i=A20/i20=1000/3.661=273.149(万元)P=P0+P'=2273.149(万元)比较，P运河>P铁路，选铁路方案。二、净年值净年值