李静仪-短期资本流动的驱动因素研究 (1).doc

本科论文本科论文本科论文本科论文摘要随着全球经济和信息化的不断发展短期国际资本在不同国家之间的流动也变得越来越频繁。从美联储不再实行量化宽松政策之后人民币贬值的压力越来越大我国大量的短期资本从我国境内流出。短期资本流入流出幅度过大会严重影响一国经济的稳定发展。近年来中国的短期资本流动的规模也在不断的扩大2018年中国贸易战的爆发对我国的资本流动产生了很大的不利影响加上现在新冠肺炎疫情的影响在此背景下研究我国短期国际资本流动的驱动因素对我国宏观经济政策的制定和经济的发展都有着十分重要的意义。本文主要以汇率市场、利率市场和资本市场为主要因素通过建立多元回归方程的方法进行短期资本流动驱动因素的研究研究结果表明汇率和利率对短期资本的影响幅度较大显著性较强而M2与短期资本流动之间的显著性较弱。关键词：短期资本流动利率汇率驱动因素AbstractSincetheFederalReservenolongerimplementsquantitativeeasingthepressureofRMBdepreciationhasbeenincreasingandalargeamountofshort-termcapitalinChinahasflowedoutofourcountry.Short-termcapitalinflowsandoutflowsaretoolargewhichwillseriouslyaffectthestabledevelopmentofacountry'seconomy.InrecentyearsthescaleofChina'sshort-termcapitalflowshasalsobeenexpandingtheoutbreakofChina'stradewarin2018hashadagreatnegativeimpactonChina'scapitalflowscoupledwiththeimpactofthecurrentoutbreakofnewcrownpneumoniainthiscontextItisofgreatsignificancetostudythedriversofchina'sshort-terminternationalcapitalflowintheformulationofChina'smacroeconomicpolicyandeconomicdevelopment.Thispapermainlytakestheexchangeratemarketinterestratemarketandcapitalmarketasthemainfactorstostudythedrivingfactorsofshort-termcapitalflowthroughtheestablishmentofmultipleregressionequations.Theresearchresultsshowthattheexchangerateandinterestratehaveagreaterimpactonshort-termcapitalandaremoresignificantAndthesignificancebetweenM2andshort-termcapitalflowsisweak.Keywords:Short-termcapitalflowsInterestratesExchangeratesDrivers目录前言11.短期资本流动的概念21.1短期资本流动的定义21.3短期资本流动的规模测算42.短期资本流动的现状及渠道分析62.1短期资本流动的现状62.2短期资本流动的渠道分析73.短期资本流动的驱动因素及实证分析93.1短期资本流动的驱动因素93.1.1汇率对短期资本流动的影响93.1.2利率对短期资本流动的影响93.1.3资本供求对短期资本流动的影响103.1.4通货膨胀的发生对短期资本流动的影响103.2短期资本流动的实证分析103.2.1模型设计103.2.2实证分析结果114.短期资本流动的研究结论及建议164.1短期资本流动的实证分析结论164.2短期资本流动的管理建议164.2.1明确监管体系的原则和改进方向164.2.2监管措施的改进建议17致谢20参考