年医药流通行业研究（PDF32页）.pdf

2017.12.262011.01.102017年医药流通行业研究-0-2017年医药流通行业研究作者：联合资信工商一部魏铭江概要目前中国医药流通行业整体规模保持增长趋势虽然近几年受宏观经济下行影响增速有所下滑但仍维持高于当期GDP的增速表现出了良好的发展态势和广阔的发展空间。“十二五”期间全国已经形成了四家全国性医药流通龙头企业及多家区域性医药流通龙头企业的基本竞争格局。从外部宏观环境来看中国人均医疗卫生支出持续增长人口老龄化已成为未来人口结构的必然发展趋势加上国家城镇化政策的不断推行医疗卫生体制改革的不断深入等多种因素使得医药流通行业长期以来维持高景气度行业发展水平逐步走向国际化。从行业内部发展来看医药流通企业普遍存在下游话语权较弱盈利模式单一盈利空间收窄货款回收周期长债务规模持续扩大短期偿债压力增加等问题但发行主体多为中央及地方国企且基本都是上市公司企业经营和财务情况良好整体违约风险处于可控范围内。短期来看随着2016年“两票制”等一系列医改政策的密集发布企业长久以来形成的经营模式将被彻底改变需要及时调整经营策略并协调上下游资源以应对外部突变的环境。中长期来看目前的行业格局将被重塑未来若干年兼并、收购将成为常态行业资源向龙头企业聚拢行业集中度持续上升产业结构也随之不断优化。一、医药流通行业概况1、行业概述医药流通是指连接上游医药生产企业和下游经销商以及终端客户通过流通过程-0-中的交易差价及提供增值服务获取利润的一项经营活动主要是从上游厂家采购货物然后批发给下游经销商或直接出售给医院、药店等零售终端客户的药品流通过程。作为医药产业链中承上启下的重要环节的主体医药流通企业通过交易差价及提供增值服务获取利润；通过建立规模化、专业化、现代化的物流配送体系大大降低医药流通环节的成本提高流通效率保障了人民的用药需求有巨大的社会效益。2、经营模式医药流通企业的主要商业运营模式分为两大类——医药批发和医药零售；其中医药批发又可细分为：①纯销模式（又称医院销售）指医药流通企业直接将药品销售给医院（第一终端主要指二级及以上规模的医院）；②商业调拨指医药流通企业将药品销售给其他流通企业如其他医药分销商等；③快批（又称快配）指针对城乡交界处和农村市场的第三终端进行销售。医药零售可分为单体零售和连锁零售其中连锁零售分为：①直营连锁指连锁药店企业的门店均由连锁药店企业全资或控股开设实现采购、物流配送、品牌标识、信息系统、门店管理等各方面的统一管理；②加盟连锁指特许经营者将自己拥有的商标、商品和经营模式等以加盟合同的形式授予加盟商使用加盟商按照合同规定在特许经营者统一的业务运营模式下从事经营活动并向特许者支付相应费用。图1医药流通行业经营模式资料来源：公开信息-1-医药流通企业主要有3种盈利来源：药品差价费（纯销中的零售终端和医院终端配送业务）、厂家促销和返利费（部分批发配送业务和几乎