预览加载中，请您耐心等待几秒...

指数期货定价及套利的实证分析.pdf

预览
1/10
2/10
3/10
4/10
5/10
6/10
7/10
8/10
9/10
10/10

亲，该文档总共15页，到这已经超出免费预览范围，如果喜欢就直接下载吧～

下载提示 文本预览

如果您无法下载资料，请参考说明：

1、部分资料下载需要金币，请确保您的账户上有足够的金币

2、已购买过的文档，再次下载不重复扣费

3、资料包下载后请先用软件解压，在使用对应软件打开

指数期货定价及套利的实证分析金融工程·指数期货指数期货系列报告（一）2006年6月12日文章要点分析师本文简要介绍了指数期货的定价方法、定价偏差及套利策略并对台湾胡浩电话：010-8458843050指数期货套利进行了实证分析。邮件：huhao@citics.com指数期货合约实质上是双方约定在未来某个时间进行现货交易的协议它的理论价格＝指数现货价格＋现金利息-股息收益。然而受投资者情绪、信息反应等因素的影响它的理论价格与实际价格之间常常出现偏离。投资者可以利用这种定价偏差进行套利操作获取无风险收益。当实际价格高于理论价格时实施正向套利策略：[卖出指数期货+融资买入指数现货]待指数期货到期后[平仓期货+卖出现货+支付利息]；当指数期货的实际价格低于理论价格时实施反向套利策略：[买入指数期货+卖出指数现货并将所得现金贷出]待指数期货到期后[平仓期货+回补现货和股息+收回贷出的本金和利息]。