大豆期货与现货市场价格传导的中美比较.pdf

市大豆期货与现货市场价格传导的中美比较余建斌华南农业大学厂东农村政策研究中心厂东广州摘要；本文利用相关性、协整检验、误差修正模型检验、因果检验以及—方差分解等方法从多角度实证分析了中国大豆期货市场与现货市场价格传导并与美国大豆市场进行了比较。结果表明：中国期货市场与现货市场相关性较大但低于美国大豆市场；期货市场和现货市场之间存在显著的长期均衡关系这与美国大豆市场表现一致；期货市场和现货市场均存在误差校正机制怛中国期货市场和现货市场价格在偏离两者的长期均衡关系重新回到原有均衡关系的调整速度低干美国大豆市场；中美两国期货市场与现货市场均相互引导但中国大豆市场上期货市场的引导作用大干现货市场而美国大豆市场上现货市场的引导作用大于期货市场。关键词：期货市场现货市场价格传导中美比较中图分类号：．文献标识码：文章编号：—／——一、引言与美同等发达国家相比中国大豆市场还有很多中是世界上最大的大豆进口罔和第四大生产不完善的地方在这样的情况下与美困大豆市场相同市场价格对中冈人豆产业的发展影响很大。近年比中围大豆期货市场与现货市场价格传导效率如来中闻和世界火豆市场价格波动的幅度和频率不断何期货市场功能是否得到充分发挥成为本文关注的增大．人豆产业链上的各市场主体面临的风险越来越焦点。为此本文利用相关性、协整检验、大。掌握人豆期货市场与现货市场价格传导规律规误差修正模型检验、因果检验以及避市场价格风险确保中同大豆生产经营的稳定发展方差分解等方法对比分析中同和美罔大豆期货市场与显得极为迫切从理论上讲影响大豆期货市场和现现货市场的价格传导全面反映中同大豆市场的