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证宁德时代专题研究报告券研究报动力电池独角兽中国制造之重器告/年月日公201849买入(首次)司研投资要点究/公司概览:动力电池独角兽中国制造之重器。公司成立于2011年12月主营业中信证券研究部务涵盖动力电池系统、锂电池材料和储能系统。公司进入科技部发布的2017年独角兽企业名单估值200亿美金排行第六其核心产品动力电池近三年迅速放量汽陈俊斌车2015-2017年出货量分别为2.19GWh、6.80GWh和11.84GWh跻身全球第一行国内市占率约30%。公司2017年营业收入达200亿元近三年CAGR为52%。电话:010-60836703作为动力电池龙头公司现有产能17GWh产品配套北汽、上汽、宇通等国内新邮件:chenjb@citics.com业能源龙头并成功进入宝马、大众等国际一线车企供应链被誉为国之重器是中国制造的新标杆。执业证书编号:S1010512070001动力电池行业:需求剧增行业出清龙头“确定性”显现。新能源汽车进入高速放量阶段将拉动动力电池需求猛增预计2020年需求量约为200GWh3年CAGR弓永峰超30%其中国内需求约占全球一半。从竞争格局看国内低端产能过剩高端产电话:010-60836758能不足技术升级和补贴退坡双重因素驱动下价格加速下行行业优胜劣汰格