汽车电子行业系列报告：汽车电子的两个核心驱动力20200123-中信证券-13页.pdf

汽车电子的两个核心驱动力汽车电子系列报告｜2020.1.23中信证券研究部核心观点考虑特斯拉在“智能”方面的示范效应以及智能驾驶是5G下最主要的应用场景我们认为汽车电子将是特斯拉产业链之后的市场焦点。我们汽车、前瞻、计算机、电子等多行业联合重点推荐“六六六”组合：保隆科技、均胜电子、德赛西威、华域汽车、科博达、星宇股份。并推出汽车电子行业系列深度报告本期聊聊汽车电子行业发展的两个核心驱动力。陈俊斌首席制造产业▍汽车电子前景广阔政策强制+消费者支付意愿是两个核心驱动因素。汽车电子是汽车分析师智能化的底层技术。近年来我国汽车电子市场规模不断扩大格局逐步升级从动力S1010512070001控制系统逐步转向安全驾驶辅助系统和车载电子系统。但汽车智能化也带来了相关成本的上升我们认为未来能够转嫁相应成本的汽车智能化应用将会率先爆发进而带来相应产品需求的快速提升。“政策强制+消费者支付意愿”是汽车电子发展的两个底层核心驱动力。▍核心驱动因素一：政策强制安装。许多汽车电子相关部件涉及安全、环保等方面与国家发展及个人生活息息相关。因此世界各国出台相关法律法规制定相应标准直接或间许英博接要求汽车必须安装相关部件如国家法规强制安装TPMS“国Ⅵ”标准实施带来传首席科技产业感器需求提升以及欧洲碰撞测试升级汽车主动安全装置等。我们认为随着相关强制安分析师S1010510120041装政策的出台安全、环保类汽车电子部件渗透率将快速提升。▍核心驱动因素二：消费者支付意愿。与智能手机行业相似在汽车智能化的道路上供给创造需求爆款应用激发消费者支付意愿。从历史上来看消费者较强的支付意愿促成了中控“大屏化”、车灯LED化等趋势形成这些爆款有效地推动了行业持续向前进步。展望未来我们认为消费者易感知且用户体检佳的应用和设计如智能座舱、自动泊车、自适应巡航等有望成为未来行业发展的趋势。杨泽原首席计算机分析师▍风险因素：下游汽车销量持续低于预期；辅助驾驶、智能驾驶等新功能推广速度低于预S1010517080002期；特斯拉智能驾驶出现恶性安全事故；智能网联汽车政策推广力度低于预期等。