XXXX年煤价走势分析报告.doc

532010年煤价走势分析报告为尽可能科学地分析2010年煤价走势本文选取秦皇岛普混煤平仓价作为代表价格对2003年3月至今的煤价波动进行了回顾探索几年来煤价波动的基本规律。本文分为4部分：一、2003—2009年煤价整体走势分析；二、2008年和2009年煤价波动特殊性分析；三、2003—2009年煤价各年波动分析；四、判断2010年煤价走势特征。考虑到各煤种的价格波动具有高度关联性本文以普混煤秦皇岛港平仓价为煤价代表指标不对各煤炭品种的价格进行分门别类的讨论。本文主要结论如下：第一、2003—2009年煤炭供需大体平衡。其中2003—2006年为紧平衡供给略低于需求；2007年以来则为宽松平衡供给量略高于需求量。第二、在供求平衡的态势下煤价之所以长期上涨主要来源于两点：一是成本提升后煤炭企业通过提价向下游转移；二是随着社会物价总水平的提高而水涨船高。第三、2003—2005年煤价上涨迅速其中的一个重要因素是煤价的市场化改革煤炭价值被重新发现并得到合理定位。因此2003—2005年的煤价大幅上涨不具有可参考性和可持续性。第四、如果说煤价长期上涨的原因是成本提升和通货膨胀那么煤价短期内波动的原因则是暂时性的供求失衡这主要来源于煤炭区域性失衡和季节性失衡。第五、2010年煤炭供求整体上依然呈现宽松平衡态势但会出现季节性波动。一、2003—2009年价格走势分析为整体回顾2003年—2009年间煤价走势可选取7年来的月度煤价绘制走势图（图一）如下：7年间国内煤价稳步上升。最高价为670元/吨出现在2008年7月；次高价为610元/吨出现在2009年年底；最低价为176元/吨出现在2003年7月。7年间波动绝对值高达494元/吨。（一）价格波动的不同阶段2003—2009年的价格波动情况具体可分为以下几个阶段：第一阶段：2003年3月—2004年10月价格第一轮攀升。从200元/吨上涨到245元/吨22个月上涨22.5%。（见图二）第二阶段：2004年11月—2008年1月价格第二轮攀升.从245元/吨涨到355元/吨38个月上涨45%。（见图三））第三阶段：2008年2月—2008年7月价格第三轮攀升。从355元/吨涨到最高670元/吨6个月上涨将近90%。（见图四）第四阶段：2008年8月—2008年12月价格急剧下跌。从670元/吨的高位跌至最低350元/吨4个月跌幅48%。（见图五）第五、2009年1月—2009年11月价格基本平稳在370元/吨和410元/吨之间窄幅震动。（见图六）第六阶段：2009年11月至今价格再次急速上升。从410元/吨涨到640元/吨两个月上涨56%。（图七）（二）2003—2009年的价格基本走势通过以上回顾可以发现：2003—2009年间煤炭价格整体上呈现逐步上涨的走势其中2003年—2008年稳步攀升的走势尤其明显。此结论可经分析对比各年平均价格得到进一步加强。根据2003—2009年的周度价格分别计算每年平均价格和增长率如下（表一）：2003年2004年2005年2006年2007年2008年2009年平均值（元）189239286303326471388增长率26.4%19.7%5.9%7.6%44.5%-17.6%表一：2003—2009年煤炭平均价格和增长率上述平均值的求取方法为简单平均而非加权平均其假设前提为秦皇岛港每周销售量大致相同。从7年的长时间来看这一假设基本符合现实。从表中可以看出从2003年3月至今除了2009年其他每年的价格都在增长其中增长率最快的是2008年高达44.5%。但是2008年价格出现了“过山车”似的暴涨暴跌价格并不具有代表意义。故而选择2008年煤价低于年度平均值471元的周度价格求取其平均值为375.6元。调整后的平均价格和增长率如下（表二）：2003年2004年2005年2006年2007年2008年1—6月、11—12月2009年平均值（元）189239286303326376388增长率26.4%19.7%5.9%7.6%15.3%3.2%表二：调整后的平均价格和增长率。考虑到2009年11月以来的价格暴涨情况和2008年6月、7月的暴涨情况非常相似再求取2009年1—10月平均煤价进行对比如下（表三）：2003年2004年2005年2006年2007年2008年1—6月、11—12月2009年11—12月平均值（元）189239286303326376366增长率26.4%19.7%5.9%7.6%15.3%-2.7%由表三可见：2004年、2005年和2008年均价上涨速度较快分别为26.4%、19.7%和15.3%；2006年和2007年价格保持稳步上升分别为5.9%和7.6%。2009年1—10月均价相对于2008年出现了2.7%的