轨道交通XXXX年投资策略：需求超预期增长.pdf

2010年12月17日需求超预期增长相关公司获得更大的发展空间轨道交通行业2011年策略研究报告评级：强于大市相对沪深300表现中国正步入改革开放以来第四个朱格拉经济周期。2010年是中国第四个朱格拉周期的开始消费启动与产业升级成为新的双核驱动力且城镇化仍将扮演重要角色。轨道交通在当下的经济周期中有望实现超预期发展。国家已将高铁纳入优先发展的新兴产业。与今年初的研究报告相比陆续出来的数据进一步印证了我们的观点且发展速度和未来规划均超预期。地缘政治及国家战略将推动中国高铁在泛亚欧大陆的迈进。YTD中国有望加快跨国铁路的修建。重点公司6m%评级%预计“十二五”期间中国轨道交通的年投资额有望在8000亿敦煌种业73.093.6买入元以上这个投资额尚未包括中国铁路的跨国业务及其他国际回天胶业24.149.7买入市场业务。随着“中国高铁”品牌的提升中国高铁的国际化太原重工77.123.9买入业务必将给相关企业带来较大的增长空间。隧道股份34.3-12.4买入特锐德12.5-6.7买入轨道交通板块近一年的涨幅明显强于沪深300指数且目前的时代新材78.8175.6增持估值水平并不高给予轨道交通“强于大市”的评级。建议投资者重点关注轨道交通设备、电气设备和通信信号系统轨道交通研究小组相关报告等领域的投资机会。《从首堵看轨道交通的发展空间》水泥行业景气有望逐渐提升玻璃行业景气仍可能低位运行2010年11月3日重点推荐辉煌科技、回天胶业、太原重工、特锐德、隧道股份《轨道交通行业指数编制—效用导向等公司。下的新模式》2010年6月《高铁投资具备可持续