中财金融学第05讲货币的时间价值与利率.pptx

金融学一、本章讨论的主要内容与结构安排从金融学的内在联系把握利率基本理论——本章与各章的主要联结点利息利率单利复利贴现率市场利率官定利率公定利率固定利率浮动利率实际利率名义利率基准利率违约风险利率管制即期利率远期利率风险溢价无风险利率到期收益率流动性风险税后收益率利率市场化净现值方法收益资本化回收期限方法持有期收益率货币的时间价值现金流贴现分析★利息(interest):是指在借贷关系中由资金借入方支付给资金贷出方的报酬。▲利息是在偿还借款时大于本金的那部分金额是货币时间价值的体现。★利率(interestrate)是利息率的简称指借贷期满的利息总额与贷出本金总额的比率.▲利率是衡量利息数量大小的尺度。▲使各项信用活动中货币时间价值高低可相互比较.★单利(simpleinterest):是指单纯按本金计算出来的利息。用公式表示为：▲利息（I）=本金（P）×利率（r）×期限（n）▲单利法是指按单利计算利息的方法即在计息时只按本金计算利息不将利息额加入本金一并计算的方法。用单利法计算时其本利和的计算公式为：（S）=P（1+r×n）★复利(compoundinterest):单利的对应指将按本金计算出来的利息额再计入本金重复计算出来的利息。▲复利计算公式：二、本章需要掌握的重要名词术语二、本章需要掌握的重要名词术语三、需要重点把握和理解的几个问题1.怎样认识利息的实质？2.利息转化为收益的一般形态及其作用是什么？2.利息转化为收益的一般形态及其作用是什么？3.怎样把握利率的种类？3.怎样把握利率的种类？4.如何理解货币的时间价值？5.怎样理解马克思与西方经济学家的利率决定理论？西方的局部均衡利率论：储蓄投资论西方的局部均衡利率论：储蓄投资论一般均衡利率论：可贷资金论可贷资金论图示6.如何理解我国利率的决定与变化？7.如何理解利率的期限结构理论？收益率曲线2012年4-8月银行间市场固定利率国债收益率曲线变化情况8.如何理解利率在经济中的作用？8.如何理解利率在经济中的作用？8.如何理解利率在经济中的作用？8.如何理解利率在经济中的作用？9.利率发挥作用是否需要条件？10.如何看待我国的利率管理体制?11.我国如何充分发挥利率的作用？谢谢！人民币存贷款利率变动图示数据来源：中国人民银行统计季报2012年1-6月同业拆借市场(7天)交易量及利率走势同业拆借市场利率走势货币的时间价值利率的分类利率决定理论利率的一般作用▲市场利率(marketinterestrate)：是指按照市场规律自发变动的利率即由借贷资本的供求关系决定并由借贷双方自由议定的利率。▲官定利率(officialinterestrate)：是一国货币管理部门或者中央银行所规定的利率。该利率规定对所有金融机构都具有法律上的强制约束。▲公定利率(pactinterestrate)：是由非政府部门的民间组织为了维护公平竞争所确定的属于行业自律性质的利率也称行业利率。▲固定利率(fixedrate)是指在整个借贷期内利息按照借贷双方事先约定的利率计算而不是随市场资金供求状况所导致的利率变化进行调整；适用于借贷期限较短或市场利率变化不大的情形。▲浮动利率(floatingrate)是指在借贷期限间内根据市场利率的变化定期进行调整的利率；多用于期限较长的借贷和国际金融市场上的借贷。▲名义利率(nominalinterestrate)是指包括物价变动（包括通货膨胀和通货紧缩）因素的利率。▲实际利率(realinterestrate)是指物价水平不变从而货币的实际购买力不变时的利率通常用名义利率减去物价变动率即为实际利率。△物价变动率可正可负是物价水平是上涨还是下跌而定▲基准利率(BenchmarkInterestRate)是指在多种利率并存的条件下起决定性作用的利率其他利率会随其变动而发生相应变化。△基准利率是市场化的利率能充分地反映市场供求并在整个利率体系中处于主导地位。▲一般利率(GeneralInterestRate)相对于基准利率而言是指金融机构在金融市场上形成的各种利率。▲即期利率(SpotInterestRate)是指对不同期限的金融工具以复利形式标示的利率。▲远期利率(F