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跨国公司在华直接投资形式的演变及原因摘要：中国在实行改革开放以后吸引的外国直接投资在逐年增加同时在华的外国直接投资形式也在发生变化开放之初跨国公司一般是建立合资企业但现在他们越来越多地采用独资或股权收购等手法。本文从战略调整战略扩张强化管理中国机遇及技术独占等五个方面阐述了跨国公司在华直接投资形式发生变化的原因。关键词：跨国公司；直接投资；独资企业；合资企业；股份收购随着我国开放政策的深入和跨国公司对中国市场的了解加深跨国公司对中国的直接投资不断增加。据《2002年世界投资报告》公布的资料中国于2001年吸收外资446亿美元是世界上吸引外资最多的发展中国家是世界上第六大投资吸引国。按照跨国公司对投资企业拥有股权比例的不同可将跨国公司的直接投资形式分为四种：1.同投资所在国成立合资企业。成立合资企业的双方共同投资共同管理共享利润共担亏损和风险。2.在东道国成立独资企业。独资企业是指投入企业的资本完全由一国的投资者提供投资者对投资企业的股权拥有的比例在95%以上的企业。3.收买并拥有外国企业的股份并达到一定比例。按照IMF的定义凡拥有25%投票权的股东即可视为直接控制。美国规定凡拥有外国企业的股权10%以上者均属于对外直接投资。4.投资者利润的再投资。在我国改革开放初期跨国公司对华直接投资形式主要是与中方企业成立合资企业如世界闻名的汽车巨头丰田、通用、大众通讯业的诺基亚、爱立信、摩托罗拉、日用品和洗涤用品行业的宝洁、高露洁等跨国公司均在华设立合资公司。但是随着国际形势的变化中国经济的崛起和中国改革开放的深入特别是中国加入WTO后跨国公司对中国的直接投资形式正在发生变化越来越多地采用独资或收购我国企业股份这两种形式特别是收购我国上市企业的股份。在笔者看来跨国公司对华直接投资形式的变化主要有如下五个方面的原因：一、跨国公司正在世界范围内进行新一轮的战略调整长期以来中国政府出于保护本土企业的立场对外商在华的投资领域、投资形式、投资比例、投资规模、经营范围等设置了许多政策壁垒。为适应当时的情况跨国公司不得不采取化整为零的政策将一个企业按照功能或生产程序分解为若干个部分在不同的地区设立多个合资企业。结果跨国公司在华的各个企业在功能或产品上往往无实质性的差异不仅造成资源浪费而且其在华企业难以形成规模效益也影响了全球或区域性财务的统筹安排。而有些跨国公司在华设立的合资企业基本上是各自为政彼此之间缺乏功能、管理上的有机联系对跨国公司实施总体经营战略、统一管理、共享资源造成困难。譬如松下国际集团曾采用日本制造业辉煌时普遍采用的“事业部制”在中国拥有50家企业。这50家企业都是独立法人企业从研发生产到销售各自为政这50家工厂的经营只能通过电话向日本的事业部请示松下（中国）的统筹管理作用微乎其微。而还有些跨国公司在华设立的合资企业互为对手互相竞争造成渠道重复、品牌冲突和高昂的投入。再如德国大众在中国成立上海大众和一汽大众两家合资公司。这一“以中治中”的模式曾是中国汽车业中外合资企业的典范。但现在德国大众开始为自己“一女嫁二夫”的战略带来的麻烦困扰。一来这两家中方合资公司同时又是别的外资企业的核心合作伙伴（上汽与通用合作一汽与丰田合作）在资源上总会有所倾斜；二是大众汽车车型冲突和品牌矛盾也日益明显地暴露出来。针对上述种种情况跨国公司正在对中国业务进行战略调整以期整合资源凸现品牌争取企业的控制权从而提高企业对市场的反应能力和创新能力建立合理高效的管理机制和研发体系最大限度地降低经营成本。在此过程中松下、西门子、宝洁等跨国公司直接将原来设立的中外合资或合作企业转为外商独资企业以便更好地协调全球战略在全球范围内配置资源通过规模经营降低成本获得竞争优势。因此进行战略调整是跨国公司在华直接投资形式发生转变的重要原因。二、跨国公司通过收购股份可以快速占有市场取得规模经济实现战略扩张随着我国对外资并购的限制条件进一步放宽以跨国公司为主的外资并购正成为我国WTO后的主要经济热点。WTO后大量跨国公司争相进入我国收购国内各行业的优势企业正成为跨国公司争夺中国市场的重要战略行动。我国加入WTO后在跨国公司经营战略中所占地位显著上升跨国公司将会选择收购国内经营状况较好的企业向我国转移具有区位优势的生产环节实现强强并购。据悉索尼以超过亿元的人民币1800万美元的溢价收购成都索贝数码科技股份有限公司的67%的股份成为索贝的控股股东其原因在于：一是索贝10年来在多媒体技术上的开发力量；二是索贝已建立起全国营销和服务体系。由于索尼在中国目前只拥有单机销售网而索贝形成的是系统集成。因此索尼要实现本土化战略还必须在销售系统上进行变革。事实上像索尼这样的境外资本通过向国内企业购买部分股权且