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有关高管薪酬研究的文献综述【摘要】从上个世纪70年代开始美国陆续披露上市公司高级管理层人员薪酬的数据由于公司的所有者与经营者之间存在着委托代理关系世界各地学者开始关注：如何使管理层的利益同股东利益相一致？高管薪酬的激励是否有效（对高管的薪酬激励与企业的经营绩效和企业价值是什么样的关系）？随着全球金融危机的愈演愈烈高管薪酬与公司绩效相关关系的研究再一次被我国学者提上日程。尤其近些年高管薪酬居高不下得到了社会各界的关注。【关键词】高管薪酬契约；高管薪酬决策；高管薪酬标准；高管薪酬激励本文总结了国内外学者过去的研究文献总结出有关高管薪酬研究方向：1.通过高管权力、内部治理的博弃、盈余管理的角度研究高管的投资决策、自利等行为；2.通过公司聘任高管的合同契约角度加之政府对国企的契约管理研究契约有效性的问题；3.通过显性和隐性薪酬、短期和长期薪酬、公平偏好等角度研究高管薪酬的数量标准和激励机制。4.从高层、中层和基层员工的薪酬差距角度研究要素市场上的资源配置问题。1高管薪酬契约研究Gibbons等（1990）实证检验得知：把RPE运用到薪酬契约中的想法会显著的影响到CEO的薪酬以及其继续任职。Williamson（1996）支持通过市场、企业或抵押、特许经营和组织等多种治理方法来避免不完全契约下的敲竹杠问题。Milbourn（2002）发现CEO的声誉与股票为基础的绩效支付敏感性成正比验证了非财务指标在人际关系中的重要作用。杨瑞龙等（2006）认为应从法律干预、司法救济、治理结构、剩余控制权以及谈判履约等多个角度研究不完全契约产生的原因、发展路径等。孙为敏（2007）的观点是职业经理人与企业的内部契约与外部契约受整个市场的影响这是由其职业化阶层的性质决定的。2高管薪酬决策机制研究FinkelsteinandBoyd（1998）认为企业的绩效仅仅是一个结果而不是决定高管薪酬的过程要深入了解高管的薪酬就要了解高管薪酬的决定过程。ConyonandPeck（1998）以40%的外部董事比例为标准将样本划分为两个之后进行薪酬和业绩的回归得出外部董事的比例大于40%或非执行董事在薪酬委员会的比例超过平均数时高管薪酬与公司业绩的相关关系更强。陈品（2009）比较了英美式和日德式两种薪酬决定机制。从总体的现状上看股东大会对董事、监事薪酬的制约有待加强。李维安等（2010）沿着中国的世界化进程的主线确定高管薪酬参照点效应的研究主题认为以发达国家的实践与规范为参照向国际水平看齐的做法着实影响了一部分人特别是外资控股的企业薪酬委员会的决策和咨询的作用愈加重要。3高管薪酬数量标准研究Jensen和Murphy（1990）发现一般地出于自身职业晋升和面子的考虑管理者通常不愿意接受薪酬的下降使现实中存在重奖轻罚和薪酬逐年上升的现象。Core（1999）等研究了公司治理结构、首席执行官的报酬及公司绩效三者之间的关系证明了公司内部治理结构不完善的公司首席执行官的报酬偏高。徐经长（2010）指出由于管理层的努力程度及个人禀赋考察存在偏差和成本会计业绩被认为是考核经理层绩效的次优选择。4高管薪酬激励研究John（2003）强调了限制性股票和期权在薪酬结构中重要的激励作用并发现年度绩效奖金主要对中基层的管理者提供激励而对CEO而言其效用受到了财富效应的影响。Steven（2007）根据美国的数据发现较多的权益性薪酬（股票和期权）更容易吸引CEO忠诚地留在公司工作。李增泉（2000）使用1998年公开披露的信息对样本进行分组检验结果发现经理年度报酬并不依赖于公司绩效。刘凤委孙铮李增泉（2007）支持薪酬合约是内生于具体的制度环境。5小结总之虽然大量学者做出了很多的贡献最后结果仍旧存在着一定的分歧。原因可能是：（1）公司绩效指标的选取不同；（2）实证研究方法的不同；（3）由于我国特殊的信息披露制度导致数据的非及时、不完整可供研究的年限短这些都影响了研究的成果。除以上因素外其他方面的原因也会造成实证研究结果的分歧如不同的数据收集方式、不同的研究背景、不同的统计技巧、不同的样本和时期、调节变量的存在、共线性问题等。参考文献：[1]李增泉.激励机制与企业绩效一一项基于上市公司的实证研究[J].会计研究2000（1）：2430[2]杨瑞龙聂辉华.不完全契约理论：一个综述[J].经济研究2006（2）：104114[3]刘凤委孙铮李增泉.政府干预、行业竞争与薪酬契约一来自国有上市公司的经验证据[J].管理世界2007（9）：7684[4]李维安刘绪光陈靖涵.经理才能、公司治