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政治关联与盈余管理方式摘要：政治关联作为上市公司应对市场失效的一种替代机制引发了学者们的重视。本文以2011-2013年的沪深两市A股上市公司的经验证据验证了政治关联与盈余管理方式的关系。研究表明政治关联会导致企业既选择了应计盈余管理方式还选择了真实的盈余管理方式。同时由于高管政治关联的存在导致企业还更倾向于选择真实盈余管理方式。基于此本文提出了相应的政策建议。关键词：政治关联；应计盈余管理；真实盈余管理；民营上市公司一、引言在中国目前的制度背景下民营上市公司在市场经济下的竞争中仍然处于弱势地位而政治关联俨然成为民营企业面对市场失效、制度缺失的一种非正式的替代性机制。在民营企业获取了政治寻租相关的利益后为了躲避政府等的严厉监管民营上市公司倾向于利用盈余管理方式调整企业的报表盈余。以往关于政治关联与盈余管理的研究大都验证了政治关联能够导致应计盈余管理活动随之我国会计准则和制度各方面的日益完善我国企业在进行盈余管理时逐渐倾向于真实盈余管理。那么在我国的民营上市公司中具有政治关联的管理层在盈余管理方式的运用上是否存在了盈余管理方式的合谋具有政治关联背景的管理层基于其自身因素的考量在盈余管理方式的选择上又更倾向于哪种方式呢？本文的研究诣在解决上述问题。二、文献回顾与相关概念界定从上世纪七十年代起人们开始关注政治关联政治关联能够为企业带来大量的利益如政府投资的增加及贷款歧视的降低（吴文峰等2008；张敦力、李四海2012）、税收优惠（吴文峰2008）、政府补助及补贴的增加（余明桂等2010）等但是政治关联并等同于腐败（Faccio2006）。政治关联对于企业来说又是一把双刃剑有些学者则认为政治关联会导致企业的经营绩效变差（Fan2007）会计信息质量也较差（杜兴强等2010；曾昭明等2012；刘永泽等2013）。企业出于增发新股、避免报告亏损等目的（Perry等1994；夏立军2003；高雷等2006）或者高管为了掩饰其获得私有收益不被发现（Fan等2002；Francis2005；黎文靖等2011）管理层会操纵公司的报告利润进行盈余管理。管理层操纵企业利润进行盈余管理的方式无外乎两种：应计盈余管理（Healy和Wahlen1999；杜兴强等2010）和真实盈余管理（Zang等2007；张昕2008；李增福等2010、2011）。目前国内对于政治关联与盈余管理之间关系的研究尚不成熟相关文献相对较少基于政治关联与盈余管理的关系研究都是建立在应计制盈余管理研究之上但大多数的文献都是支持政治关联与盈余管理负相关（Ahmed2004）。由于具有政治关联的上市公司提供较高质量的盈余信息的压力较小所以具有政治关联的企业可能提供较低质量的会计信息（Bushman等2006；Faccio等2011）。企业拥有政治关联其进行盈余管理的动机就会增强并不会提供较高质量的盈余信息（易玄等2011）。三、研究假设的提出以往的大量研究表明民营上市公司为了在资源配置过程中获取优势地位有强烈的动机去建立与政治之间的政治联系而为了隐藏其通过政治关系手段获得这些便利所引起的社会关注或市场监管民营企业会倾向于通过盈余管理手段调整其业绩以避免遭致政府的严厉管制。常见的盈余管理的方式无外乎两种：应计盈余管理方式和真实盈余管理方式。以往学者得出结论政治关联与应计盈余管理之间存在显著的正相关关系。随着我国企业会计准则和证监会对于上市公司监管制度的日益完善应计盈余管理的空间在逐步缩减。另外管理层采用应计盈余方式操控越来越容易被投资者所识别而受到惩罚这在一定程度上将会增加管理者实施应计盈余管理的成本仅仅实施应计盈余管理已经不能满足企业的需求。学者们也得出结论认为上市公司对于盈余管理方式上会兼顾应计盈余管理和真实盈余管理。于是真实的盈余管理以其手段的隐蔽性和实施成本的相对降低的特性使得企业管理层逐渐倾向于实施真实的盈余管理。因此在我国政商联合被政府所严厉禁止的大背景下。具有政治关联的民营上市公司为了掩饰其通过政治寻租而获取的更多利益资源和建立与政府之间更深的政治关联往往不仅实施了应计盈余管理还实施了真实的盈余管理（H1）。Ewertetal.（2006）的研究就发现在会计准则日益严格及执行力度加大的环境下管理者从应计盈余管理向真实盈余管理转变的动机加强。随着会计准则的日益完善管理者进行应计盈余的空间不断被压缩并且应计盈余管理的成本不断增加而真实盈余管理的成本就相对降低（Zang2011）管理层就更倾向于与选择真实的盈余管理。我国作为一个历史悠久的文明古国长期受到儒家文化的影响人们对于声誉维护的意识较浓从社会资本理论的角度看声誉的奖惩作用比较明