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我国寿险投资问题研究论文摘要：我国保险业近年来飞速发展但是保险资金存在着运用比重低、结构不合理等诸多问题。本文分析了我国寿险投资的现状和存在的问题并同时与国际寿险公司投资的做法进行比较提出了应该采取的风险管理对策。关键词：寿险投资；风险；借鉴Abstract：InsuranceindustryofChinahasdevelopedrapidlyinrecentyears.Howevertherearemanyissuesabouttheinsurancefundssuchasoperatinginlowproportionirrationalstructuresandsoon.ThearticleanalyzesthestatusquoandproblemsoflifeinsuranceinvestmentinChinaandmakesacomparisonwiththeinvestmentofinternationallifeinsurancecompanies.KeyWords：LifeInsuranceInvestment；Risk；UseforReference在国际保险市场创新化、多元化、自由化的发展趋势下寿险业面临的风险呈现出复杂化的特点经营面临更严峻的考验近年来世界上已有多家寿险公司破产或倒闭。随着市场经济体制的建立我国的寿险业迅速发展取得巨大成绩成为国民经济的重要组成部分。作为社会保障体系的重要补充寿险业的经营影响到千家万户对社会稳定起着重要作用。而最近几年寿险业的超常规发展加上连续的银行利率下调和投资渠道的限制使寿险业的偿付能力风险日益凸显。目前国内寿险资金已获准进入证券市场投资的多元化使寿险业面临的投资风险急剧增加。因此从宏观监管和微观管理的层面加强寿险投资的风险控制建立和完善寿险业的投资风险管理体系对于寿险业提高投资效益、增强偿付能力具有重要的意义。一、我国寿险投资的现状与问题自1984年我国保险公司获得运用保险资金的自主经营权开始保险投资业务以来保险公司可运用的资金规模不断扩大到2005年末全国保险总资产已经达到13400.87亿元年均增长率为29.23%左右。但由于目前我国国内资本市场的不成熟保险投资的可运用空间和获利空间均受到很大程度的制约投资渠道仍以风险较低的银行存款和国债为主。以中国人寿保险股份有限公司为例(该公司于2003年6月20日成立并于2003年末分别在美国纽约和香港上市)。l07isTdgeLbGfGAr通过对该公司资产负债表2002年至2005年的数据分析可以看出：1.投资增长迅速资金运用率较高。人寿股份一直保持了较高的资金运用率伴随着总资产的增长投资总额也迅速增加尤其是2004年较上年增长了34%。但也应该看到如此高的资金运用率在相当程度上是来自于巨额的定期存款的支持而真正意义上的投资并未起到关键作用。2.投资结构不合理。现金和定期存款的数额稳定增长占全部投资比重的50%以上只是在2005年有所变化这近似于其他所有投资方式的总和远远高于美、英、德等国家的相应比例。3.在国际保险市场上保险资金主要投向的是股票、债券市场。资金运用的证券化程度较低但增长速度比较快债权性投资和股权型投资合计占全部投资的比重从2002年的33%提高到2004年的45%2005年债权型投资显著增长第一次超过现金及定期存款的比例债权投资的增长得益于发展相对成熟的债券市场以及年内保监会放松对债券投资的管制。股权型投资在这三年间增长较为缓慢与债权投资相比比重过小主要原因在于对股票投资的诸多限制而目前寿险资金己获准直接入市因此2005年股权投资的比例显著上升。保单质押贷款的数额和比重都有所增加但处于极其次要的地位。[1]4.资产类别比较单一。现金和定期存款、债权性投资和股权型投资是人寿股份的主要投资资产保单贷款及其他投资所占比重不足2%抵押贷款、不动产都没有出现在人寿股份的资产负债表中。较少的资产类别无法构建合理的资产组合控制投资风险投资过于集中可能导致风险的集中。5.我国保险投资的渠道过于狭窄过于注重稳健性对盈利性的重视不够。现金和银行存款等投资工具多是以银行基本利率为支点的利率敏感型产品利率的变化将会对保险资金的投资收益产生重大影响。国外保险公司的资金投资率一般在85%以上我国远远低于这个数据。综上所述我国寿险公司的投资与国外发达国家先进寿险公司投资水平相比还有很大的差距其原因在于我国长期实行计划经济体制随着市场一体化改革的推进国有保险公司内部的矛盾就逐渐暴露出来落后的管理水平严重影响了投资收益。同时专业投资管理人才的缺乏也使得保险投资