我国众筹融资的发展及监管研究.docx

我国众筹融资的发展及监管研究【摘要】中小微企业在为社会创造了财富和提供了工作岗位的同时却也在为融资无门而苦恼。传统的融资方式不愿意为中小微企业提供融资服务在中小微企业生词存亡之际众筹这一新兴融资方式进入了人们的视野。众筹融资是一种新的筹资策略最开始是因为创业者需要小额资金来创作或销售自己的创意产品而产生的但渐渐变成众多小微企业融资的一种新手段。本文基于众筹融资的理论对其发展现状及挑战进行了详细的分析提出众筹融资对中小企业发展的意义最后针对众筹融资发展和监管提出政策建议。【关键词】众筹融资发展监管一、众筹融资的内涵与特征众筹融资需要发起人、跟投人、平台三大要素。一般发起人属于缺乏资金但具有创意能力的人。跟投人则对发起人的项目感兴趣有能力支持发起人的人。平台则是连接发起人与跟投人的互联网终端。一般发起人会利用网络向他人展示项目蕴含的创意和可行性研究获得他们的关注与支持。与其他融资方式不同众筹融资的范围更加广泛主要是因众筹融资具有多样性、依靠大众力量、低门槛、注重创意的特征能够吸引更多的人进行融资特别是为部分小资金经营的人提供了创作的可能。股权众筹融资模式起源于美国与非股权众筹不同是一种风险较高、期限较长的投资行为。股权众筹是指初创企业通过众筹网络平台将所需融资项目情况、融资需求及出让股份公布在众筹平台上由注册的合格投资者认购股份支持创业项目的发展投资者获得一定的股权（而非实物）作为回报。从形式上看股权众筹主要基于互联网渠道完成创投因此也可以将股权众筹理解为“私募股权的互联网化”。股权众筹不同于P2P也不同于私募股权它摒弃了中间环节降低了融资成本提高了投资回报；股权众筹让投资人和优质初创企业在网络上直接成交提高了中间环节效率降低了中介成本既解决了中小企业融资难、融资成本高问题也给了投资人参与分享企业增值红利、享受更高投资回报的可能。二、众筹融资的发展现状与挑战中国的众筹融资从2011年才刚刚起步且发展缓慢融资支持者少。国内投资人更多关注短期收益再加之理财和金融知识的缺乏导致无法形成支持和愿意为创意买单的投资群体。众筹平台上的很多项目为长期投资项目投资周期长不能形成良好的循环更多资金只能集中在一些短期创意类项目中不利于解决更多有潜力的中小企业的资金难题。与发达国家相比我国居民平均收入水平偏低对众筹融资模式的认知不足从而导致众筹融资发展缓慢。（一）项目匮乏目前中国依旧存活的就只有5、6个真正说得上能引起大家关注和有足够人气可以推动正常筹集到资金的不过就是点名时间而己。国内众筹项目缺技术含量和创意能力。而且很多众筹项目都不是纯粹的众筹项目项目性质偏售卖性质。（二）投资者信任问题通过陌生平台或者微弱关系开展众筹筹资人的信任机制、分配机制、退出机制是否健全到足以让人相信这是一个很关键的问题。目前众筹平台征信体系和诚信环境缺失平台上容易出现欺诈现象包括通过一些不切实际的想法或者设计来骗取投资者的资金或者得到资金后并不继续进行自己的设计所以对于投资者而言风险较大很难让投资者获得安全感。（三）投资者保护问题不能按期向投资者提供所承诺的产品平台不对项目能否按时完成甚至项目能否完成负责项目融资者在法律上有义务实现承诺但如果未能实现承诺平台对投资者没有任何退款机制。（四）知识产权保护问题对项目发起者而言众筹平台的开放性质决定了难以避免创意被抄袭的风险。当前这种网站只能吸引处于初级阶段的创业者或者一些低门槛的项目对于一些有潜力、有团队、有核心优势的项目.大多数不会通过众筹网站进行资金募集以免项目被剽窃。三、众筹融资对中小企业发展的意义在我国经历了30多年的改革开放之后传统的经济发展模式遭到了前所未有的挑战本届政府已经定调积极推进中小企业的发展通过鼓励中小企业自主创新产业升级使中国摆脱中等收入陷阱实现中国成为经济强国的目标。而中小企业融资难的问题一直是中国经济一大难题之一众筹业的出现给解决中小企业融资难问题提供了一个全新的方向同时也给中小企业的创新起到了推动作用具体如下：1.众筹业给中小企业开拓了一条新的融资渠道有助于中小企业降低融资成本。2.众筹的出现给投资者创造一个新的投资方式这对其他融资渠道的发展起到了推动作用更进一步推动了金融创新。3.众筹的出现有助于新型创新性企业的发展。四、众筹融资发展和监管的政策建议众筹的兴起是发展资本市场的大好机遇。它既是缓解中小企业融资难、扩大就业、促进经济复苏的新兴途径也有利于拓展多层次资本市场夯实资本市场基础。世界各国都在紧锣密鼓地推进相关的监管研究。我国也应当提高重视、加紧研究及时了解行业发展的动向跟踪分析出