我国企业境外直接投资风险问题的分析.docx

我国企业境外直接投资风险问题的分析第1章绪论1.1选题背景及意义1.1.1选题背景自改革开放以来中国企业在近30中对外投资的区域和范围逐渐扩大遍布世界170多个国家和地区对外直接投资流量和存量在世界范围内所占比例越来越高中国正成为全球瞩目的境外直接投资大国。联合国贸易发展组织在《2011年世界投资报告》中指出中国企业境外直接投资年流量保持两位数的高增长发展势头良好①;中国商务部历年《中国对外直接投资统计公报》显示中国企业近年来在境外直接投资发展呈明显跃升趋势2002-2006年间中国企业境外直接投资流量以年均近50%的速度增长;截至2010年底中国境外投资覆盖率达72.7%共有1.6万多家境外投资企业遍布在世界178个国家和地区其中亚洲、非洲地区最高分别达90%和85%。境外直接投资流量也创造了历史最高值相当于“十五”时期中国企业境外直接投资总额的2.3倍达到了688.1亿美元;据中国商务部中国对外投资与经济合作司最新统计数据显示至2011年底中国企业共对132个国家和地区的3391家境外企业进行了直接投资非金融类境外直接投资累计达到600.7亿美元同比增长1.8%②。近年来随着中国企业“走出去战略”的顺利实施中国境外企业项目和人员不断增加我国企业持续增长的大规模对外直接投资己经成为“中国崛起”的新标志对中国企业国际竞争力的日益提高以及中国经济的持续快速发展产生了重大的推动作用。但是由于国际经营管理环境的错综复杂以及中国企业本身的管理能力水平的缺失中国企业境外直接投资活动面临着很多的风险企业遭受了不可挽回的损失。一方面中国企业境外直接投资利润率数据被不断爆出。2009年中国贸促会在第三届中国企业跨国投资研讨会上发布了《2009年中国企业对外投资现状及意向调查报告》指出中国企业海外投资的盈利率、亏损率和盈亏平衡率相同都各占1/3。另据在商务部、国家统计局、国家外汇管理局联合发布《2011年度对外直接投资统计公报》报告会上商务部合作司商务参赞石资明介绍根据商务部统计中国国有企业在海外设立的企业将近2000家其中亏损的企业占三成这一亏损率要明显高于世界投资亏损率的平均水平。另一方面中国企业境外直接投资亏损的案例一次一次冲击着国人的眼球。1.2国内外研究文献综述目前国内外学者已对境外直接投资进行了许多研究加大了境外直接投资相关研究的广度和深度并取得大量研究成果。1.2.1国外研究文献综述1、企业境外直接投资的动因由于每个国家国情的不同其进行境外直接投资的动因也会存在差异。Wells(1983)认为发展中国家进行境外直接投资主要是为了获取廉价劳动力和原材料并降低产品的运输成本。Lecraw(1993)以印度尼西亚为例进行了研究发现其对发达国家进行投资是为了获得技术和管理经验对发展中国家进行投资的目的在于占领市场。Stephen(1994)的研究发现:本国政治状况存在不足时该国企业就会向具有完善政治体制的国家进行投资。Ozawa(1979)将境外直接投资看做是增强本国竞争实力的途径。另外很多学者对中国境外直接投资的动因进行了研究。Deng(2004)认为中国企业境外直接投资主要是为了获取市场、技术和资源等。Morck等(2008)分析了中国国有企业境外直接投资的动因指出企业的投资很大程度上要受到国家政治目标及政府的影响。2、境外直接投资风险的影响因素企业境外直接投资受到多种因素的影响。Thomas和Grosse(2001)利用实证分析研究了墨西哥的境外直接投资发现自由贸易程度、区域差异性、经济水平、政治风险是投资的重要影响因素。Buckley等(2007)BalaRamasamy等(2010)的研究结论基本一致认为贸易联系、资源禀赋、文化等会对境外直接投资产生正向影响。政治风险是企业境外直接投资的一个重要影响因素。Agarwal(1980)很早就进行了政治风险对境外直接投资的影响他认为政治稳定性影响了境外直接投资活动。而Dunning(1981)则提出了相反的观点他通过实证研究发现对外直接投资活动并没有受到政治风险的影响。Oseghale(1993)将上述研究结论的不同归结于实证分析自身存在的缺陷。然而在2007年EIU组织在其研究报告中明确提出政治风险是影响企业境外直接投资的最大威胁。Gatignon和Anderson(1986)进一步指出企业采用合资的形式进行境外直接投资是将面临更高程度的政治风险。另外Jinjarak(2007)研究了政策风险与水平型境外直接投资和垂直型境外直接