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商业银行不良资产证券化研究论文【摘要】银行不良资产严重威胁着国家的金融安全和经济安全在众多针对该问题的解决方案中不良资产证券化是从根本上解决商业银行不良资产的重要途径。在不良资产证券化的操作过程中信用增级是其中最为重要和关键的步骤之一。本文着重介绍信用增级的方法及技术。【关键词】不良资产；证券化；信用增级银行不良资产已经成为悬在中国经济头上的达摩克利斯之剑严重威胁着国家的金融安全和经济安全。银行不良资产所形成的隐患引起了银行、政府、经济学家和其他各界人士的关注他们也设计出了很多解决银行不良资产问题的方案包括“债转股”、资本重置、企业破产清偿、不良资产出售等。银行不良资产问题的解决必须在减少不良资产存量的同时能够生成防止不良资产再次增加的、能自我实施和自我强化的机制。上述方案的最大缺点在于仅仅着眼于不良资产数量的减少而监督企业和银行的机制并没有形成防止不良资产再生缺乏制度保障。这些方案虽然可以暂时降低不良资产的数量或比例但不良资产产生的根源没有消除生成的动力没有减弱传递的渠道也没有切断不良资产问题并没有从根本上解决。当国有企业和银行将其看作“救命的稻草”时后果将是不言而喻的。一、不良资产证券化是解决商业银行不良资产问题的有效途径（一）我国商业银行不良资产的特点及产生原因中国国有商业银行的资产质量不高这是国内外人所共知的事实。由于我国银行所处环境和背景的特殊我国不良资产也有其自身的特殊性这种特殊性表现在以下几个方面：一是不良资产数额巨大不良贷款比重相对较高。二是产生不良资产的原因复杂既有历史的因素也有体制的因素还有政策和法律变化的影响等。三是利益关系特殊。在国外企业和银行都是独立的市场经济主体银企关系比较清楚而在我国由于国有商业银行和国有企业都是国有的国有商业银行的不良债权和国有企业的债务是同一问题的两个方面。四是不良资产类型特殊。在国外银行不良债权主要是房地产贷款等资产本身具有较高的价值和流动性。而我国银行的不良贷款则主要是信用贷款且是向亏损企业的贷款；此外这些企业贷款中许多记录不全资产界定不明估值困难。从历史上来看产生这些不良贷款的原因也是非常复杂的。宏观层面上计划体制遗留下的政策性贷款是最重要的因素。1978年经济体制改革以来我国国民收入发生了深刻变化财政收入占国民收入的比重大幅度下降银行的负债由过去的依靠财政转变为主要依靠城乡居民个人储蓄存款居民储蓄取代政府储蓄、企业储蓄成为支持积累的主要资金来源。国家在1983年实行了拨改贷国有银行承担了大量的政策性贷款银行有偿信贷取代财政无偿拨款成为生产和投资资金的主渠道由于企业经营机制没有转变银行向国有企业发放的贷款因投资决策失误和缺乏约束机制等原因导致贷款效益低下形成银行的不良债权。微观层面上主要源于银行和企业自身。企业将银行贷款视作财政资金作为流动资金长期占用偿还能力极低企业还款意识薄弱严重影响了银行信贷资产的安全性、流动性、盈利性。不仅如此一些企业以破产、兼并、收购等为借口悬空、逃避银行债权又造成大量银行不良债权。银行内部没有健全的治理结构和严格的贷款管理制度使贷款周转缓慢回收困难风险加大。（二）解决该问题的有效途径：不良资产证券化改革开放20年以来我国商业银行取得了长足发展同时也产生了许多深层次问题：如创新能力差、资本充足率不足、不良资产增多等。加入WT0后我国银行业将面临着越来越严峻的考验外资银行的进入将分流一部分国内居民存款；而中国银行业必须同世贸制度框架全面接轨按巴塞尔协议的规定办事。所以银行业必须进行金融创新虽然银行目前没有将优良资产证券化的动力但从长远发展的观点看资产证券化是银行业发展的一种趋势。资产证券化能够将银行资产负债表上的信贷资产由表内移出表外把长期的贷款资产变现成具有高度流动性的现金资产使银行流动性风险减少盈利性提高。有人认为不良资产不能用于资产证券化。这种观点认为银行不良资产未来现金流的不可预测性与不稳定性、银行不良贷款组合的异质性以及银行不良贷款的无担保性决定了不良资产不适宜作为证券化的对象。但这种观点是从孤立、静止的角度来看不良资产的如果从资产组合和动态的角度来研判不良资产会得出不同的结论。首先不良资产并不等于不可回收资产。根据贷款五级分类标准不良资产由次级、可疑与损失类贷款组成。除了损失类贷款收回的可能性比较小之外次级类与可疑类贷款中尚有部分资金可以收回。并且不良资产的回收率并不是一个不可变量它是催交拖欠款努力程度的函数随着不良资产向投资者转移催交拖欠款努力程度也会随之增加不良资产的回收率也会有所提高。另外有些不良资产是由于经济衰退和企业临时性经营困难或财务危机造成的当经济复苏或企业度过暂时的困难之后企业的还款能力会得到