小议我国信贷资产证券化存在的问题及对策.docx

小议我国信贷资产证券化存在的问题及对策【摘要】2013年8月28日国务院召开常务会议称将进一步扩大信贷资产证券化试点第三轮试点开始启动。纵观我国信贷资产证券化的历程自2005年开始正式启动信贷资产证券化试点以来经过短时间的发展信贷资产证券化在我国取得了一定的成绩但是仍面临着众多问题与不足本文在此分析了到目前为止我国信贷资产证券化实施过程中仍存在的问题并提出一些相应的对策。【关键词】信贷资产证券化问题对策引言：所谓信贷资产证券化是指将原本不流通的金融资产转换成为可流通资本市场证券的过程。资产证券化作为创新性的直接融资方式能实现资本市场多个子市场的相互连通促进金融资源在整个金融市场当中的流动性增强金融市场运行的效率。在我国发展信贷资产证券化有利于增强银行资产的流动性分散贷款的非系统风险；有利于扩大商业银行的收益来源增强商业银行的盈利能力；有利于促使商业银行加强管理约束增强业务的规范化和透明度；有利于银行提高资本管理改善资本充足率；有利于我国商业银行增强竞争力应对外资银行的挑战。我国的信贷资产证券化试点始于2005年2005年中国人民银行、中国银监会共同颁布实施《信贷资产证券化试点管理办法》拉开了我国信贷资产证券化业务的帷幕。信贷资产证券化的优势是显而易见的但是通过对前两轮试点的数据分析表明我国信贷资产证券化发展却并不理想这是因为信贷资产证券化在我国的实施还存在着很多问题本文在此论述了我国信贷资产证券化实施过程中存在的问题并提出了一些相应的应对策略浅谈拙见以为探讨。一、我国信贷资产证券化实施中存在的问题（一）信贷资产证券化开展的基本法律制度和会计税收制度不完善这些外部环境制约了证券化的发展。我国自05年开始实施信贷资产证券化试点发展历程短还没有健全的法律制度和会计税收制度与之相适。首先信贷资产证券化运作规模庞大交易环节繁多涉及了包括银行、信托、保险和证券等多个领域综合性十分强单一的法律制度不能涵盖它虽然试点过程中我们也出台了很多规范和管理办法但仍面临着法律环境的不完善问题。其次与发展衍生金融工具相配套的会计等方面的法规准则也不健全相关的财务、税收制度也有待补充例如会计上对证券化资产的定价、资产证券发行的会计处理以及SPV是否需要和证券化发起人合并财务报表的问题还没有相应的准则规范。所以会计税收制度的不健全同样也阻碍了资产证券化的顺利实施。因此这些外部环境因素的缺失制约了证券化的顺利开展。（二）资产证券化市场供需能力不足其自身的局限性同样制约了它的顺利开展。供给方面为了改善资本风险的结构银行倾向于利用不良贷款作为基础资产发行证券但是这一倾向会受到政府和需求方的反对。而以优良资产作为基础资产虽然能够提高资产的流动性银行却要损失利息收入银行究竟能不能积极推行信贷资产证券化最终还要取决于两者的考量。需求方面此前证券化产品只在银行间市场流通投资者也仅限于保险公司、各类投资基金等机构投资者这次扩大试点则将引导信贷资产证券化产品在银行间市场和交易所共同发行。（三）信贷资产证券化的信用评级机构的不成熟从根源上加大了市场的风险性。证券的评级是投资者进行投资选择的重要依据在实施信贷资产证券化的过程中对资产池中的资产进行严格、公正、正确的信用评级是非常重要的但是我国目前的信用评级机构的经验有限专业化水平不高掌握资产证券化方面知识的复合型人才短缺因此高质量的评级机机构的缺乏将极大提高整个市场的风险性。二、我国信贷资产证券化相应的对策探讨我国信贷资产证券化实施中存在的问题是不容忽视的只有及时发现问题并解决它才能保证新试点的健康发展针对以上的分析我们提出了一些相应的应对策略希望广大同仁多提宝贵意见。（一）外部环境方面完善我国信贷资产证券化相关的法律法规建立适合我国国情的会计税收制度。首先政府应积极推动相关的修法与立法工作对于目前法律没有作出明确规定或模棱两可的部分必须在法律上进行明确以保障相关权益人的利益。同时法律还应对证券化的产品标准化对其发行、审核、承销、上市、托管及交易场所、交易规则做出明确规定以避免交易过程中不确定性。加快健全完善全面开展资产证券化业务的法律制度环境步伐。其次建立适应信贷资产证券化的税收会计制度。税收方面制定合理的税收政策降低资产证券的成本提高投资者的积极性。会计方面出台针对我国信贷资产证券化交易的会计准则（二）自身发展方面培育市场各参与主体建立完善的资产证券化市场体系。在市场发展过程中逐渐放开基础资产的适用范围形成不同风险、不同收益的证券化产品真正分散银行的风险提高银行的积极性从而增加资产证券化产品供给。同时重点发展机构投资者。机构投资者无论在规模上还是产品研究的专业性上都比个人投资者更具优势