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定价风险财务风险论文1煤炭企业并购过程中存在的财务风险1.1定价风险所谓定价风险就是并购过程的收购方对被收购企业的获利能力以及现今资产价值进行适当的估计并在估计之后由于发展其超出了企业自身的承受能力而使企业在后续的活动中不能够获得足够的回报弥补其收购价格。对于这种定价风险来说其同企业价值的评估风险以及企业的财务报表风险存在较大的联系由于企业并购价格是根据企业自身财务报告等决定的而如果被并购企业在定价时对于影响价格方面的信息不完全披露或者不披露都会使最终并购的价格受到很大的影响并因此使并购之后的企业存在较大的安全风险。另外对于这种评估工作来说其本身也具有较大的局限性且会受到外界因素的很大影响而这种因素的存在就会对并购方产生不同程度的安全风险。1.2支付风险在并购价格确定之后企业则需要开展支付工作。对于一般的企业来说其所具有的支付方式主要有换股并购、现金支付以及混合支付这几种方式而这种企业所采取的并购方式也同其可能面对的债务以及融资风险存在较大的联系。首先：现金支付方式将产生资金流动性以及支付风险。一方面这种现金方式的应用是一种具有即时现金特点的负担会对企业产生较大的现金压力；另一方面从被并购一方看来这种无法推迟资本利得的确认和转移实现的资本收益也会使其无法享受税收优惠所以也不是很希望使用这种现金的方式支付并购款项。另外如果企业选择了股权支付的方式也会对企业原有股东的利益不同程度的产生一定的损害。2煤炭行业并购财务风险的防范措施2.1融资问题防范措施对于企业所存在的融资风险我们需要从以下几个方面进行防范：首先需要选择正确合理的融资手段。对于煤炭行业来说其本身就是一种高投入同高风险并存的行业在并购过程中所需要的资金数额非常大仅仅依靠企业内部的资金往往存在较大的困难。对此就需要企业在开展并购工作时能够从多个角度筹集资金在结合自身实际情况的基础上对并购工作的筹资数量以及筹资结构等进行合理的安排确保资本成本的最小化以及结构的合理化。其次需要制定正确、合理的融资策略。煤炭行业自身是一种资本密集类型的行业而正是这种属性的存在使其在开展并购过程中需要大量的现金。面对此种情况就需要企业在并购工作开展之前就需要制定一套科学、合理的融资计划并在利用杠杆融资的同时需要对杠杆这种方式进行融资所能够获得的收益以及这种方式可能造成的债务风险进行充分的考虑。另外从宏观方面来说也需要对资金一旦没有在规定期限中筹集到位的情况以及应对方式进行全面的考虑确保资金数量同期限间能够具有良好的协调性；最后企业也可以借鉴杠杆并购的方式进行融资。在发达国家中杠杆并购的方式较为流行并获得了一定的效果。但是对于我国来说所具有的融资环境以及行业特点同发达国家相比毕竟存在一定的差异对此就需要我们能够对这种杠杆方式进行针对性的运用对于所采取的主要融资方式依然为债务融资而由单一债务融资方式所引起的风险则可以通过杠杆方式的运用对其进行解决。2.2定价问题防范措施对于企业所存在的定价问题我们可以从以下三个方面入手：首先需要对企业所具有的核心业务与能力进行查找并保障在核心能力的基础上进行延伸。对于目前来说我国煤炭行业并购的方式基本是一种横向的类型即大型企业去并购其他中小型企业在这种并购方式中大型企业将能够较为顺利的对人才、技术等进行投入并以此降低了并购工作所存在的经营以及财务风险；其次应当对目标企业所具有的经营、财务以及安全等情况进行全面的分析。对于并购企业来说其通常都是在战略发展的角度开展并购工作。而在这个过程中就需要企业能够对目标企业所具有的潜力进行全面的评估看其是否对企业自身的未来发展具有价值。同时也需要通过先进并购定价模型的应用对目标企业的价值进行全面的分析并以此帮助我们对最终的并购价格进行更为合理的制定。2.3支付问题防范措施对于支付问题我们需要从以下几个方面入手：首先要对企业自身的情况进行慎重的考虑避免因为资金处理方式的不合理而使企业在支付并购资金之后出现资金流动的不足甚至资金链断裂的情况；其次资金的支付时间也需要我们能够引起重视。这就需要企业能严密监控资产的负债表与现金的流量表对债务期限与对应现金流进行认真的分析确保资金时间与资金数量的对等；最后在支付方式方面应当将现金支出尽可能的减少并以此降低资金流可能存在的风险。当前煤炭行业并购在大部分情况下是根据宏观经济的调控政策需要而展开的这样的大背景下并购方的企业可借助政府机构采取多样化的方式对并购资金进行支付将现金支付的概率降低以减少资金流动产生的风险。3结束语总的来说煤炭企业并购是帮助企业提升市场竞争力的一项重要方式对此就需要我们在对企业并购过程中可能存在的财务风险充分考虑的基