公允价值的价值证研究文献综述.docx

公允价值的价值证研究文献综述一、公允价值的价值相关性不存在例如邓传州（2005）认为证券投资账面值的公允价值调整额在历史成本的账面值基础上无相关性存在。路晓燕（2008）选择在2006年年报新旧准则股东权益差异调节表中以“当期可供出售金融资产和损益的金融资产计入公允价值计量及其变动”的项目披露运用现行会计准则金融资产公允价值差异的公司为样本研究结果显示上市公司按照现行会计准则对调整可供出售金融资产和以交易而持有的金融资产后的公允价值调整额缺乏增量的价值相关性。谢荣、王风华等（2008）、朱凯、赵旭颖、孙红（2009）以沪深两市上市公司为样本比较了实施现行会计准则体系前后盈余信息价值相关性变化。研究结果表明与历史成本为基础的盈余信息价值相关性相比在实施现行会计准则体系的当年会计盈余的价值相关性并没有显著增加。陆宇建刘翠翠（2011）、伍中信李思霖（2012）以沪深两市金融类上市公司相关财务数据为研究对象。运用实证研究方法对费尔萨姆—奥尔森提出的价格模型及其演化模型加以借鉴对金融类上市公司公允价值会计信息的价值相关性存在与否进行检验。所得到的结论是公允价值变动损益信息以及可供出售金融资产公允价值变动净额信息的价值相关性的显著性都不强。学者们在分析不相关原因时一方面会计从业人员及投资者对公允价值会计的认识有一个过程另一方面我国对公允价值计量要求很严格公司对应用公允价值计量持谨慎态度。公允价值计量的比重在公司会计核算中所占比重很小。此外我国的证券市场不成熟缺乏活跃的交易市场也是一个重要原因。二、公允价值具有弱相关性20世纪90年代以后大量会计学者以金融类上市公司为主要研究对象研究公允价值的价值相关性一些学者发现该类公司公允价值具有很弱的相关性。例如1995年Wahlen＆Petroni研究了美国56个财产保险公司1985至1991年期间的情况发现流动性差的投资价值相关性较弱。Eccher等人（1996）对于在金融类上市公司公允价值信息进行检验检验结果说明公允价值的披露的价值相关性很小笔者认为可能因受到经验数据所属年份的影响。2003年Kim和Khurana研究了1995年～1998年期间美国银行的有关数据对公允价值的信息含量进行了检验发现公允价值在公司缺乏信用透明度金融工具市场不够活跃的背景下未必会优于历史成本信息含量。同年Nissin通过研究金融工具指出银行管理当局对某种金融工具的控制程度与其公允价值相关性之间存在负相关关系即前者越高后者越弱。三、公允价值存在强相关性20世纪90年代以后国外有相当多的学者针对金融资产的公允价值的价值相关性开展研究研究证实公允价值具有较强的相关性。如Barth（1994、1996）研究发现贷款、长期债务以及证券投资的公允价值均有价值相关性存在尤其是与历史成本相比贷款的公允价值相关性更强。银行业务的健康程度越高银行经理以及投资者越熟悉公允价值披露公允价值信息在估值技术越先进的情况下具有越强的解释股价的能力。1995年Takeda＆Ahmed研究了152家上市银行控股公司对商业银行证券投资的市场反应进行了分析结果发现已实现投资损益公允价值相关性较好。Nel－son（1996）研究了银行普通股市场价值与公允价值之间的相关性结果发现仅证券投资的公允价值1992年对股票市场价格变化的解释力更强。1998年Eccher使用相对指标以1992年～1993年间300家银行的数据为研究对象结果发现净贷款和相对变量之间的相关性非常弱存款、长期债券以及证券投资和相对指标价值存在相关性此外只有将与历史成本相关的控制变量加入后表外金融工具披露才会与相对变量产生相关性值得一提的是由1993年的数据可知这些相关性正逐步趋向于弱化。陆宇峰（1999）借鉴Ohlson（1995）的剩余收益模型通过对1994年～1998年期间拟合优度R2的变化情况进行比较结果发现：在对股价的解释力度方面会计盈余以及其与净资产相结合均趋于增强不过在对股价的解释力度方面净资产一直处于比较弱的局面在1994年和1995年这两年的T显著性检验中均未通过所以会计盈余与股价具有相关性。2005年张莉、周雪以及王跃堂研究了国内实施现行会计准则的上市公司的长期资产减值计量结果表明按公允价值计量和调整后的减值数额具有价值相关性。邓传洲（2005）以Ohlson（1995）提出的收益模型以及演化价格模型为依据研究了B股非金融类公司对规模影响通过每股数加以消除对遗漏变量以及样本差异等问题借助面板数据加以克服展开实证研究研究证实公司遵循IAS39并进行公允价值调整后每股收益和每股净资产与股价具有价值相关性。张烨胡倩（2007）、李杰宋智勇（2008）、伍中信李思霖（2012）分别以2002年至20