第01讲外汇与外汇汇率课件知识讲解.ppt

国际金融理论与实务232025/3/8278910112025/3/82025/3/82025/3/82025/3/81819202122决定汇率的基础242526影响汇率变动因素：黄金输送点2025/3/8金本位制通行了约100年，其崩溃的主要原因金本位制崩溃的影响31（一）纸本位制度下的汇率决定因素3334纸币制度下的汇率变动因素（直接标价法下）纸币制度下的汇率变动因素纸币制度下的汇率变动因素汇率变化的经济影响394041424344454647483.J曲线效应
3.J曲线效应产生J曲线的原因525354555657一是汇率调控的方式。实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再盯住单一美元，而是参照一篮子货币、根据市场供求关系来进行浮动。
二是中间价的确定和日浮动区间。央行于每个工作日闭市后公布当日银行间外汇市场美元等交易货币对人民币汇率的收盘价，作为下一个工作日该货币对人民币交易的中间价格。现阶段，每日银行间外汇市场美元对人民币的交易价仍在人民银行公布的美元交易中间价上下0.3%的幅度内浮动，非美元货币对人民币的交易价在人民银行公布的该货币交易中间价3%的幅度内浮动率稳定。
三是起始汇率的调整。2005年7月21日19时，美元对人民币交易价格调整为1美元兑8.11元人民币，作为次日银行间外汇市场上外汇指定银行之间交易的中间价，外汇指定银行可自此时起调整对客户的挂牌汇价。
我国汇率制度的变革60--1994～2005年的人民币汇率形成机制。
1993年12月，国务院正式颁布了《关于进一步改革外汇管理体制的通知》，采取了一系列重要措施，具体包括，实现人民币官方汇率和外汇调剂价格并轨；建立以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制；取消外汇留成，实行结售汇制度；建立全国统一的外汇交易市场等。
1994年1月1日，人民币官方汇率与外汇调剂价格正式并轨，我国开始实行以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制。企业和个人按规定向银行买卖外汇，银行进入银行间外汇市场进行交易，形成市场汇率。
1997年亚洲金融危机爆发后，中国主动收窄了人民币汇率浮动区间。此后外汇管制进一步放宽。--2005年以来的人民币汇率形成机制。
2005年7月21日，我国对完善人民币汇率形成机制进行改革。人民币汇率不再盯住单一美元，而是选择若干种主要货币组成一个货币篮子，同时参考一篮子货币计算人民币多边汇率指数的变化。实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。
人民币汇率形成机制改革以来，以市场供求为基础，人民币总体小幅升值。2005年7月21日人民币汇率形成机制改革后，中国人民银行于每个工作日闭市后公布当日银行间外汇市场美元等交易货币对人民币汇率的收盘价，作为下一个工作日该货币对人民币交易的中间价。
自2006年1月4日起，中国人民银行授权中国外汇交易中心于每个工作日上午9时15分对外公布当日人民币对美元、欧元、日元和港币汇率中间价，作为当日银行间即期外汇市场（含OTC方式和撮合方式）以及银行柜台交易汇率的中间价。
2005年7月到2008年7月，人民币对美元升值21％，而中国对美国贸易顺差反而大幅增长。
2008年，我国适当收窄了人民币波动幅度以应对国际金融危机，在国际金融危机最严重的时候，许多国家货币对美元大幅贬值，而人民币汇率保持了基本稳定。
2010年6月19日，中国人民银行决定“进一步推进人民币汇率形成机制改革，增强人民币汇率弹性”。人民币汇率走势图实现经常帐户完全可兑换后，我国对经常帐户下外汇收支的管理仍然存在。比如，为加强对经常账户下外汇收支的监管，我国仍实行出口收汇和进口付汇的核销监管，由国家外汇管理局对这些外汇收支的真实性进行审核，以防止各种非法行为的发生。（例如骗汇、资本与金融帐户下外汇收支混入经常帐户）。基本原则是“管理从严”，严格审批和登记一切资本输出入，鼓励外商直接投资，严格控制外债规模、结构和流向，对本国资本输出实行严格管理。
2005年7月21日19时，美元对人民币交易价格调整为1美元兑8.11元人民币，作为次日银行间外汇市场上外汇指定银行之间交易的中间价，外汇指定银行可自此时起调整对客户的挂牌汇价。
2006年6月，人民币兑美元突破8：1的关口；
2007年4月4日中行发布的美元/人民币的基准价773.49
2008年4月，人民币兑美元的中间价为7.002。2010年1月1日，美国普林斯顿大学经济学教授、《纽约时报》专栏作家、诺贝尔经济学奖得主保罗·克鲁格曼在《纽约时报》专栏上发表一篇题为《中国新年（ChineseNewYear）》的文章。文章指责说，如果中国不改变经济政策，那么保护主义将变得“更为猛烈”！中国必须让人民币大幅升值。2010年3月，保罗·