交通项目不确定性分析.ppt

第六章交通项目不确定性分析知识结构1、项目结果产生不确定性的原因
物价变动
生产能力利用率变化
工艺技术方案改革
建设工期与资金的变化
项目经济寿命变动
汇率波动
国内外政策和规定的变化
其他不可预测的意外事件2、不确定性分析的含义
项目不确定性分析是指为了估计不确定性因素变化对投资项目经济效益影响的程度，运用一定的方法对影响投资效益的不确定性因素进行计算分析。
3、不确定性分析的作用
明确不确定性因素对投资效益指标的影响范围，了解项目投资效益变动的大小；
确定项目评估结论的有效范围；
提高项目评估结论的可靠性；
寻找在项目效益指标达到临界点，变量因素允许变化的极限值。4、不确定性分析的内容与方法
盈亏平衡分析（只用于财务效益评估）
敏感性分析（可用于财务效益评估和国民经济效益评估）
概率分析（可用于财务效益评估和国民经济效益评估）。1、项目盈亏平衡分析的基本原理
盈亏平衡是指项目某年的收支相抵后利润为零、不盈不亏的一种状况。
盈亏平衡分析是计算达到盈亏平衡点的产销量或生产能力利用率，分析拟建项目成本与收益的平衡关系，判断拟建项目适应市场变化的能力和风险大小的一种分析方法。2、线性盈亏平衡分析
假设条件
项目的产量等于销售量
产品销售价格保持不变
单位产品的变动成本与总固定成本在项目计算期内保持不变或相对稳定
只生产一种产品，如果生产多种产品，则假定每种产品在总销售额中保持不变
总成本是产量的线性函数
收入是价格、产量的线性函数2、线性盈亏平衡分析
盈亏平衡分析的图解法2、线性盈亏平衡分析
盈亏平衡分析的解析法
以实际运输量表示的盈亏平衡点
以运输收入表示的盈亏平衡点
以运输能力利用率表示的盈亏平衡点【例】某项目设计年产量为12万吨，已知每吨销售价格为770元，每吨产品的税金为150元，单位产品的变动成本为250元，年总固定成本为1500万元。求盈亏平衡时的产量与生产能力利用率。
解：盈亏平衡时的产量：
QBEF=15000000/（770－150－250)=40540.54(吨)
盈亏平衡时的生产能力利用率：
RBEP=40540.54/120000×100%=33.78%3、非线性盈亏平衡分析
非线性盈亏平衡点的计算【例】某运输企业年总运输收入是：Y1=（300Q-0.03Q2），Q为年客运货运周转量换算吨公里。总固定成本为F=180000，总可变成本为：V=（100Q-0.01Q2）；因此，其总成本是：Y2=(180000+100Q-0.01Q2）。
试进行盈亏平衡分析。
盈利时的起始规模？最大规模？最佳规模？4、互斥方案盈亏平衡分析
例：生产某种产品有三个工艺方案
方案1:年固定成本80万元,单位产品变动成本20元
方案2:年固定成本50万元,单位产品变动成本40元
方案3:年固定成本30万元,单位产品变动成本60元
试分析各种方案适用的生产规模？5、盈亏平衡分析的评价
优点：
有助于了解项目可能承担风险的程度；
有助于确立合理的生产规模；
有助于对由于设备不同引起生产能力及工艺流程不同的方案的抉择。
缺点：
建立在生产量和销量相等的基础上，与现实不符；
计算数据不全面。
第三节项目的敏感性分析第三节项目的敏感性分析第三节项目的敏感性分析【例】有一个生产城市用小型电动汽车的投资方案，用于确定性经济分析的现金流量表如下所示。所采用的数据是按未来最可能出现的情况预测的。由于对未来影响经济环境的某些因素把握不大，投资额、经营成本和产品价格均有可能在正负20％的范围内变动。设基准折效率为10％，不考虑所得税，试分别就上述三个不确定因素做敏感性分析。解：设投资额为K，年销售收入为R，年经营成本为C，期末资产残值为L。用净现值指标评价本方案的经济效果，计算公式为：设投资额变动百分比为x，分析投资额变动对方案净现值影响的计算公式为：

设经营成本变动百分比为y，分析经营成本变动对方案净现值影响的计算公式为：当NPV＝0时
X=76.0%;y=13.4%;z=-10.3%
也就是说，如果投资额与产品价格不变，年经营成本高于预期值13.4％以上，或者投资额与经营成本不变，产品价格低于预期值10.3%以上，方案变得不可接受。如果经营成本与价格不变，投资额增加76.0％以上，方案不可接受。变动率

不确
定因素变动率

不确
定因素不确定因素变动幅度％【例】设某项目基本方案的基本数据估算值如下表所示，试就年销售收入R、年经营成本C和建设投资I对内部收益率进行单因素敏感性分析（基准收益率ic=8%）。解：（1）计算基本方案的内部益率IRR：（2）计算销售收入、经营成本和建设投资变化对内部收益率的影响，结果见下表。内部收益率的敏感性分析图（3）计算方案对各因素的敏感度【选择题】在敏感性分析中，下列因素最敏感的是（）
A.产品价格下降30%，使