行业分析和公司分析.ppt

项目五行业分析和公司分析教学要点：任务一证券投资基本分析——行业分析（板块分析）教学目标思考问题：
1、行业分析在投资分析中具有什么样的价值？
2、行业分析应该从哪些方面着手？
3、如何根据行业分析进行投资决策?
一、行业
生产同类产品的企业看作一个行业，比如房地产业，这些企业都生产房子。
具有相似工艺过程的企业看作一个行业，比如挖煤、开采矿石、开采稀土等。
围绕某一生产对象所展开的一系列活动看成一个行业，比如电力行业等。道·琼斯分类法是指在19世纪末为选取在纽约证券交易所上市的有代表性的股票而对各公司进行的分类，它是证券指数统计中最常用的分类法之一。
工业
运输业
公用事业。《全部经济活动国际标准行业分类》，把国民经济划分为10个门类：①农业、畜牧狩猎业、林业和渔业，②采矿业及土石采掘业，③制造业，④电、煤气和水，⑤建筑业，⑥批发和零售业、饮食和旅馆业，⑦运输、仓储和邮电通信业，⑧金融、保险、房地产和工商服务业，⑨政府、社会和个人服务业，⑩其他。二、行业分析应该从哪些方面着手？活动二了解行业对经济周期的敏感性一个行业对经济周期的敏感性取决于三个因素：
行业产品销售量对经济周期的敏感性
行业中企业的平均经营杠杆
行业中企业的平均财务杠杆按照行业对经济周期的敏感性不同，证券投资分析人员把行业分为三个类型
增长型行业
周期型行业
防守型行业活动三熟悉行业敏感性在投资中的应用——部门转换在经济繁荣的时期，下列哪一个行业有比较好的业绩？
A采掘业，B金融业，C耐用消费品业，D设备制造业活动四理解行业的生命周期行业生命周期分析图（1）太阳能行业正处于产业生命周期的哪个阶段？
（2）这一行业投资风险与收益情况处于什么样的状态？下列各行业下于生命周期的哪个阶段：

个人计算机行业

金融保险行业

电子商务业下列各行业下于生命周期的哪个阶段：

石油冶炼

超级市场

电力设备制造下列各行业下于生命周期的哪个阶段：

高速铁路

采矿业分析下列行业所处的生命周期阶段并对比其投资价值
１、生物医药行业６、物流运输
２、移动通讯行业７、钢铁
３、远程教育８、新能源（太阳能、风能）
４、智能家电行业９、保险行业
５、房地产供应商讨价还价的能力一、行业内部现有竞争者的竞争二、潜在进入者的威胁三、替代产品的威胁四、供应商讨价还价的能力供应商所处行业集中度高。
如果供应商所供应的产品几乎没有替代产品，则供应商就拥有很强的议价能力。如我国的宝钢稀土等。
如果供应商所供应的产品是非标准化的，那么顾客对供应商的依赖就更大，因此供应商讨价还价的权力就因此上升。
如果供应商所供应产品的转换成本高。那么供应商的权力就比较大。
如果下游企业进入供应商的行业比较容易，供应商的议价能力就会受到很大限制。如果顾客讨价还价的权力比这个行业大，这样行业的整体赢利水平就会降低。
在下列情况下，顾客讨价还价的权力会自动提高：
顾客的集中度高。
如果顾客所购买的产品没有差异，就有更大的选择权力和讨价还价的权力。
顾客没有转换产品的成本。那么它们调选或者更换供应商就更加容易。（一）行业经竞争结构的含义：
指行业中企业面临的竞争程度。
行业的竞争结构随该行业中企业的数量、产品的性质、价格的制定和其他一些因素的变化而变化。行业竞争类型课后任务任务二上市公司基本分析教学目标：投资时，投资者注重上市公司的哪些内容？为什么？
上市公司竞争力分析思考题：为何要分析公司的行业地位和区位优势？公司资本与规模经济效益
公司对本行业产品价格的影响力
产品或服务供给能力与市场占有率
格力电器的行业地位贵州茅台的行业地位产品的市场占有情况
在产品价格确定的情况下，销售数量的增加和产品需求的稳定性就显得非常重要，因为它们会直接影响到公司的利润和股东收益。产品的销售量一般和产品的知名度是一致的。
此外，商品的市场份额和商品销售的绝对量一样，对公司的市场竞争能力具有重要的影响，有时甚至比绝对量更为重要。二、区位优势活动二公司产品分析产品的品牌战略
有些产品由于有很高的质量、优良的服务和广泛的宣传而成为家喻户晓、众口皆碑的名牌产品或优质服务，这种优势意味着生产这些商品的公司的销售优势，从而其利润额将会较快增长，公司股东的收益也会相应增加。
活动三公司治理结构和管理团队分析公司治理结构是一套制度安排，用以支配在企业组织中有重大利害关系的投资人、经理人和职工之间的权利关系。
公司治理结构的核心问题包括：
如何配置和行使控制权
如何监督和评价董事会、经理人员和职工
如何设计和实施激励机制。
良好的公司治理结构是保护投资者利益的重要制度。在资本市场上，一个治理结构合理、高效的公司可以得到投资者的青睐，可以比较容易地以较低成本筹集到所需数额的资金，能在竞争中处于有利的地位。因此，企业之间的竞争在一定程度上就是公司治理结构的较