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入世后跨国公司在华企业的公司治理问题

李维安

（南开大学国际商学院，天津，中国，300071）

内容摘要

中国正式加入WTO对微观层面的公司治理行为产生巨大影响。完善的公司治
理机制日益成为国外跨国公司在华企业竞争力的重要源泉，而中国企业跨国公司
治理方面的缺陷也日益成为制约中国企业国际化经营的“瓶颈”。中国企业学习
和借鉴跨国公司在华企业的公司治理经验变得非常重要。本论文在中国典型地区
对跨国公司在华企业的公司治理状况进行了实证调查，结合跨国公司理论的最新
发展，着重分析了跨国公司在华企业的股权结构及动态变化、董事会及权力配置、
管理层激励与控制，以及外部治理与利益相关者作用等四方面问题，并对中国政
府调整相应政策法规，提高规制效率，以及对中国企业改善自身公司治理水平等
提出积极的政策和策略建议。

关键词：跨国公司在华企业、跨国公司治理、WTO、股权结构

一、跨国公司在华企业的公司治理问题的提出

（一）现实背景

1．中国加入WTO呼唤着更加完善的公司治理机制

中国正式加入WTO，不仅对宏观经济运行体系产生深刻影响，同时也对微
观层面公司治理行为形成巨大冲击。如果说WTO是一种运作有效的国家间经济
争端解决机制，那么公司治理就是关于企业所有者、受托者、及管理者之间联系
的制度安排，是公司利益相关者之间的争端解决机制；如果说WTO运作过程是
国家层次上经济治理活动的规范化，那么完善中国公司治理机制的过程实质上就
是企业制度层次上的“入世”。学习和借鉴跨国公司在华企业中的公司治理经验
是其中的重要途径。

2．中国加入WTO引发跨国公司在华投资战略的调整

跨国公司是自成体系的独立经济实体，具有全球扩张的内在冲动，有自己明
确的全球经营战略。在经济全球化不断深化的今天，跨国公司已经成为全球国际
生产体系的最重要的组织者和最主要的推动力量。中国加入WTO显著地提高了
跨国公司对中国经济发展的预期，降低了跨国公司进入中国市场的门槛。国外跨
国公司纷纷在华增资，更明确地将其在华经营活动纳入其全球发展战略体系。跨

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国公司的全球战略使得各国市场不可避免地成为跨国公司全球市场的组成部分，
国内市场国际化和国内竞争国际化已成为现代企业生存和发展的基本环境。

3．完善的公司治理机制日渐成为跨国公司在华企业竞争力的重要源泉

随着中国加入WTO，中国企业将不可避免地融入国际化浪潮之中。国际化
既包括在国内市场与国际竞争对手的竞争，也包括走出去在国际市场参与竞争。
从目前情况看，跨国公司通过独资、合资和合作方式在华建立了大量的三资企业，
国内竞争逐渐进入白热化阶段。在与跨国公司合资、合作和竞争的过程中，一部
分中国企业不断成长壮大，实现了由学习者、跟随者到挑战者的转变。但也有很
多企业，在“与狼共舞”过程中，逐渐被跨国公司所控制，甚至被“吃掉”。其
中一个重要原因就是，中国企业注重学习跨国公司先进技术和管理经验的同时，
忽视了对跨国公司治理方面独特经验的借鉴。公司治理方面的优势已成为跨国公
司竞争优势的重要来源。

4．中国企业国际化经营中面临的跨国公司治理“瓶颈”

在中国企业的跨国经营方面，经过20多年改革开放和市场竞争的洗礼，一
部分中国企业已经在质量控制、低成本制造和市场营销等方面形成了自己的独特
优势，中国也逐渐成为“世界工厂”。然而，当中国企业运用自身优势开展跨国
经营时，却是失败多，成功少，以至于很多企业把跨国经营视作畏途，坐失良机。
为什么出现这种情况呢？主要原因是中国企业普通缺乏驾驭国际体系的经验，不
知道如何治理和控制跨国分支机构，导致一些很好的思路在跨国过程中走样变
形，跨国经营网络不仅没有给企业赚回利润，反而成为侵蚀企业资产的“黑洞”。
跨国公司治理方面缺陷已经成为制约中国企业跨国经营发展的“瓶颈”。

（二）理论依据

1从公司治理到跨国公司治理的理论拓展

公司治理问题是中国建立现代企业制度的核心，中国公司治理自身正处于从
行政性治理向经济性治理的转型阶段。如何建立结构合理、功能完善的企业内部
治理制度始终是解决中国公司治理问题的关键。但中国在没有最终完成市场化的
情况下，又面临全球化的挑战。跨国公司的大举进入和中国企业的国际化拓展，
已经非常现实地将跨国公司治理问题摆到我们面前。注意学习和借鉴跨国公司的
公司治理模式，推动我国国有和民营企业的规范运作，逐步实现与国际接轨，成
为中国理论和实践中的重要环节。跨国公司在华企业的公司治理经验值得我们系
统研究。

2．中国当前跨国公司治理研究中存在的问题

从国内公司治理的研究状况看，理论研究较多，实证研究较少。少量的实证
研究主要集中在对中国上市公司的研究上面，而对于跨国公司在华企业公司治理
问题的实证研究则几乎处于空白状态。目前，理论界正在积极