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高管控制权与企业非效率投资——基于A股上市公司数据的实证研究
摘要
本文基于A股上市公司的数据，对高管控制权与企业非效率投资之间的关系进行了实证研究。研究发现，高管控制权与企业非效率投资呈现出显著正相关的趋势，即高管控制权越大，企业的非效率投资也越多。这表明，高管控制权可能会导致企业资源的浪费和非理性决策，影响企业的经济效益和竞争力。因此，应该加强对高管控制权的监管，确保高管行为的合理性和有效性，提高企业的业绩和价值。
关键词：高管控制权；非效率投资；A股上市公司；实证研究
Abstract
BasedonthedataofA-sharelistedcompanies,thispaperconductsanempiricalstudyontherelationshipbetweenexecutivecontrolrightsandnon-efficiencyinvestmentofenterprises.Thestudyfoundthatexecutivecontrolrightsandnon-efficiencyinvestmentofenterprisesshowedasignificantpositivecorrelation,thatis,thehighertheexecutivecontrolrights,themorenon-efficiencyinvestmenttheenterprisehas.Thisindicatesthatexecutivecontrolrightsmayleadtowasteofenterpriseresourcesandirrationaldecision-making,affectingtheeconomicbenefitsandcompetitivenessofenterprises.Therefore,itisnecessarytostrengthenthesupervisionofexecutivecontrolrights,ensuretherationalityandeffectivenessofexecutivebehavior,andimprovetheperformanceandvalueofenterprises.
Keywords:executivecontrolrights;non-efficiencyinvestment;A-sharelistedcompanies;empiricalstudy
一、引言
企业的非效率投资问题一直是财务和管理学界的热门话题，因为这种投资不仅会浪费企业的资源，而且会影响企业的经济效益和竞争力。很多研究表明，高管控制权是影响企业非效率投资的重要因素之一。高管控制权指高管对企业的决策和管理的掌控程度，通常以董事长、总经理等高管职位的持股比例来衡量。这种控制权可能会导致高管利用企业资源进行性质不明或不成熟的投资，或者追求短期利益而牺牲长期发展。因此，研究高管控制权与企业非效率投资之间的关系，对于促进企业经济效益的提高和管理改善具有重要的理论和实践价值。
本文通过对A股上市公司的数据进行实证研究，探究高管控制权与企业非效率投资之间的关系。具体地，我们考虑如下问题：高管控制权对企业非效率投资的影响是正面的还是负面的？如果有，这种影响是何种程度的？我们将通过对多元回归模型的分析，来回答这些问题。本文的结构如下：第二部分介绍研究背景和文献综述；第三部分介绍研究方法；第四部分是数据的描述性统计和回归结果的分析；最后是结论和对策。