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时间价值与风险报酬.ppt

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第二章时间价值与风险报酬第一节资金的时间价值(TimeValueofMoney)一、资金时间价值的概念二、资金时间价值的计算（一）单利(simpleinterest)的计算（二）复利(compoundinterest)的计算financialfunctionsinExcel（三）年金的计算1.普通年金(OrdinaryAnnuity)2.预付年金(AnnuityDue)3.递延年金(DeferredAnnuity)4.永续年金(Perpetuity)SummaryoffinancialfunctionsinExcel:ordinaryordueannuity（三）名义利率与实际利率第二节风险报酬一、风险的含义与分类风险的种类二、预期收益与风险的衡量投资方案的决策比较要求：计算两个项目的期望收益率与标准差。三、风险报酬1926-1999主要投资品的历史收益分布TheRisk-ReturnTradeoff资本资产定价模型（CAPM）关于β系数例：A股票的β系数为0.5，B股票的β系数为1.0，C股票的β系数为2，无风险利率为6%，假定同期市场上股票的平均收益率为10%。要求：计算并判断当这些股票的收益率分别达到多少时，投资者才愿意投资购买。 A股票的必要收益率＝6％＋0.5×（10％－6％）＝8％B股票的必要收益率＝6％＋1×（10％－6％）＝10％C股票的必要收益率＝6％＋2×（10％－6％）＝14％ 只有当A股票的收益率达到或超过8%，B股票的收益率达到或超过10%，C股票的收益率达到或超过14%时，投资者才愿意投资购买。否则，投资者就不会投资。