货币时间价值与风险报酬.pptx

会计学资金时间价值概念资金时间价值计算一次性收付款项终值与现值的计算一次性收付款项终值与现值的计算单利与复利的计算单利与复利的计算单利与复利的计算单利与复利的计算单利与复利的计算单利与复利的计算单利与复利的计算单利与复利的计算课堂练习练习年金终值和现值的计算年金终值和现值的计算年金终值和现值的计算年金终值和现值的计算普通年金终值课堂练习年金终值和现值的计算年金终值和现值的计算年金终值和现值的计算普通年金现值课堂练习练习即付年金终值与现值计算即付年金终值与现值计算即付年金终值与现值计算即付年金终值与现值计算课后练习递延年金计算递延年金计算永续年金的计算名义利率和实际利率折算练习题第二节风险报酬风险的概念二风险的种类
从个别理财的角度看，风险分为市场风险和企业特别风险。
（1）市场风险，又称为不可分散风险或系统风险，是指那些影响所有企业的风险。这些风险会影响到所有的企业，不能通过多角化投资分散。
（2）企业特别风险，是个别企业发生的特有事件造成的风险，这类事件是随时发生的，可以通过多角化投资分散，又称为可分散风险或非系统风险。从企业本身来看该风险又分为经营风险和财务风险。

经营风险是指因生产经营方面的原因给企业收益带来的不确定性。例如，原材料供应的中断会造成停工待料损失；产品如不能适销对路，货款难以及时回收，资金循环可能出现故障等等。

财务风险又叫筹资风险，是指企业因使用债务资金而带来收益上的不确定性。债务资金需还本付息，一旦无力偿还到期债务，会使企业陷入财务困境甚至破产。单项资产投资风险收益的衡量2.计算期望值
期望值是一个概率分布中所有可能的结果，以各自相应的概率为权数计算的加权算术平均数。通常用符号表示，其计算公式如下：

例18某企业一项目投产后，根据市场预测，预计可能获得的报酬率及概率分布见下表1：

即以上三种市场状况的平均投资收益率为28%，它代表着投资项目的合理预期。
风险的衡量3.确定离散程度
离散程度可以用相关的统计指标来表示，它是用来衡量投资风险大小的指标，一般说来，离散程度越大，风险越大，离散程度越小，风险越小。通常用方差、均方差和标准离差率表示。
（1）方差的计算公式为

例20以例18和例19资料为依据，计算如下：

（2）均方差是方差的平方根，其计算公式为

例21以例20资料为例，计算如下：

标准离差是衡量投资风险大小的尺度，一般而言，标准离差越大，风险越大，标准离差越小，风险越小。但它是一个绝对数，只能适用于期望值相同方案的比较，当方案的期望值不同时只能用标准离差率来比较。
（3）标准离差率的计算
标准离差率是标准离差同期望值之比，通常用q表示，
公式为

标准离差率是一个相对指标。在期望值不同的情况下，标准离差率越大，风险越大；标准离差率越小，风险越小。
例22以例19和21资料为依据，计算如下：
单项资产的风险报酬风险报酬的计量课堂练习作业一作业二答案