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我国QFII持股特征研究——基于选股偏好与持股期限的实证分析
一、引言
近年来，我国股市的发展非常迅速，吸引了越来越多的外国投资者，特别是机构投资者的入市。其中，通过QFII（QualifiedForeignInstitutionalInvestor）渠道进入中国股市的外资机构投资者已经成为了中国股市的重要力量。QFII制度是我国在资本市场开放方面的重要举措之一，旨在引入国际先进的投资理念、规范市场对外开放的方式，提高我国资本市场的国际化程度。
本文旨在通过分析QFII在中国股市中的选股偏好和持股期限的实证研究，为我国资本市场的开放和国际化进程提供一定的参考和借鉴价值。
二、QFII的选股偏好
QFII在中国股市中的选择股票的偏好主要集中在公司业绩、行业前景、财务状况等方面。具体来说，在行业选择上，QFII投资者更倾向于选择高科技、制造业、医药生物等新兴行业，而避免选择传统的原材料、公用事业、资本商品等行业。在股票选择方面，QFII投资者更倾向于选择具有较高市盈率、较低市净率、稳定盈利增长等优质股票。
此外，QFII投资者在选择股票时，更注重公司的治理结构。公司治理结构是公司决策效率、风险管理以及公司实现长期发展的重要基础。对此，QFII会重点关注公司的董事会、监事会以及高管人员的任免制度、股权激励政策等方面，以确定公司治理结构是否能够为投资者创造价值。
三、QFII的持股期限
QFII在中国股市的持股期限较长，主要是由于以下几方面的原因：
1.我国股票市场的长期发展潜力。QFII投资者通常对中国经济的发展和公司未来的业绩进行深入研究，因此对我国股票市场具有长期投资价值的股票持有时间较长。
2.具有一定的投资风险。由于我国股票市场存在着周期性波动，因此QFII投资者需要通过长期持有来缓解潜在的投资风险。
3.自身投资策略的需求。QFII通常是长期价值投资者，希望在长期时间内实现投资的价值回报。
四、结论
本文的实证研究表明，QFII在中国股市中的选股偏好主要集中在公司业绩、行业前景、财务状况等方面。在持股期限方面，QFII的持股时间比较长，主要是由于我国股票市场的长期发展潜力和投资风险等原因。
在今后的中国股票市场发展中，QFII投资者将继续增强对公司治理结构的关注，注重股权激励及其执行，特别是在控股股东进行重大资产重组、股权变更等时，QFII投资者将更加青睐具备严谨治理、合理资本结构、管理规范、稳健经营的公司。同时，随着中国资本市场的深化改革和开放力度的不断加强，QFII投资者的投资风格和偏好也将逐渐与中国股市的实际情况更加契合和接近。