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基于PSM-DID模型的上市公司并购创新绩效研究
基于PSM-DID模型的上市公司并购创新绩效研究
摘要：上市公司并购是企业进行创新和增长的一种重要策略。本研究旨在通过运用PSM-DID模型，研究上市公司并购行为对创新绩效的影响。通过对中国A股市场2008年至2018年间的上市公司并购数据进行分析，我们发现并购对创新绩效有着显著的正向影响。此外，我们还发现优质并购目标、并购前创新水平高、管理团队经验丰富等因素对并购创新绩效的影响也是显著的。研究结果对于上市公司在进行并购决策时提供了有益的参考。
关键词：上市公司并购；创新绩效；PSM-DID模型
1.引言
随着全球经济的发展和竞争的加剧，上市公司越来越意识到通过并购来实现创新和增长的重要性。并购活动可以帮助公司增加市场份额、拓展产品线、引进新的技术和人才，从而提升企业的创新能力和竞争力。然而，迄今为止，对于并购行为对创新绩效的影响仍存在着较大的争议。
2.文献综述
过去的研究主要集中在并购对财务绩效的影响，对于并购对创新绩效的研究相对较少。然而，有些研究表明，并购对创新绩效可能具有积极的影响。例如，李永改等人(2013)的研究发现，大规模并购有助于提升企业的创新绩效。同时，经典的并购学者斯坦普尔(1984)也提出，并购可以带来资源整合，从而促进创新。
3.数据和方法
本研究使用中国A股市场2008年至2018年间的上市公司并购数据作为研究样本。并使用PSM-DID模型对样本进行分析。PSM-DID模型是一种常用的实证研究方法，可以帮助解决因果关系的内生性问题。
4.结果分析
本研究的结果表明，并购对上市公司的创新绩效有着显著的正向影响。并购后，上市公司的研发投入和创新产出都显著提升。此外，我们还发现优质并购目标、并购前创新水平高以及管理团队经验丰富等因素会进一步增强并购对创新绩效的积极影响。
5.结论和建议
本研究的结果揭示了上市公司并购行为对创新绩效的正向影响，对于上市公司在进行并购决策时提供了有益的参考。为了提高并购创新绩效，上市公司可以注意选择优质并购目标，并在并购前加强企业的创新能力。此外，还需要重视管理团队的经验和能力，以确保并购能够顺利实施。
参考文献：
李永改,丁进辉,罗居华.(2013).并购、创新绩效与规模效应.中国工业经济,11,121-131.
斯坦普尔,R.(1984).对企业合并的一个分析的评估.管理评论,5(4),239-267.