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可转换债券融资风险问题研究
随着中国市场对于资本市场日益注重，可转换债券的融资方式受到了国内企业的广泛关注。近年来，越来越多的企业选择发行可转换债券来获得融资，并且这种融资方式的风险也越来越受到市场的关注。因此，本文将从可转换债券的定义、发行主体、融资特点、风险等方面全方位地分析并探讨可转换债券融资的风险问题。
一、可转换债券的定义
可转换债券是一种既有债券的特点，又有股票的特点的金融工具。它是将债券与认股权证相结合，发行给投资者以获取资金。债券部分收取利息或按期支付本息，而认股权证则是一种附加证券，允许投资者将债券在到期前或者到期时变成股票，享受权益变化所带来的利润。
二、可转换债券发行主体
可转换债券的发行主体可以是各种机构，其中最为常见的是上市公司。对于上市公司而言，通过发行可转换债券，不仅可以得到资金的支持，还能增加企业的股本规模，提高市值和融资效率。同时，也适用于其他具备借款需求的企业和机构，如国家发行的企业债券和地方政府债券等。
三、可转换债券融资特点
1、提高企业股本规模。通过发行可转换债券，企业向投资者获得的融资资金可转为企业股本，进而提高企业股本规模。
2、缓解短期资金压力。相比于其他债券类型，可转换债券具有更长的到期期限，并且资金的支持更为灵活，这对于企业的短期资金压力可以起到缓解的作用。
3、增强市场认可。可转换债券的发行旨在提高公司的信誉度与市场价值。公司发行可转换债券的行为，便意味着其认为自己在资本市场上拥有足够的吸引力与潜力。通过发行可转换债券，在股东和市场的眼中表达了企业对自己的信心。
4、相对风险较低。可转换债券是一种低风险投资，它兼具了债券和股票的特点。如果公司的表现优秀，股票价格上涨，投资者可以选择将债券转换为股票，获得更大的利润。但是如果股票价格下跌，债券持有人仍然可以获得固定的收益。
四、可转换债券融资的风险问题
尽管可转换债券融资是一种灵活和高效的资金筹集方式，但是它也具有一定的风险。
1、风险承担转移。可以说，可转换债券存在风险承担转移的问题。也就是说，如果在债券到期前，股票价格下跌而没有进行转换，风险最终会转移给持有债券的投资者。
2、企业破产风险。由于可转换债券是债务工具和权益工具两者的混合体，因此，如果企业在债券到期前破产，那么股票转换部分将失去其价值，而债务部分，即债券部分，将受到影响。
3、股票价格波动。可转换债券的价格直接受到企业股票价格波动的影响，如果股票价格波动太大，就会对可转换债券带来极大的风险。
4、利率风险。由于可转换债券是一种固定收益类证券,一旦利率上升或下降，就会直接影响到可转换债券的收益率。
五、结论
总的来说，可转换债券作为一种重要的融资方式，在企业融资和投资领域发挥着重要的作用。然而，也不能忽视其融资风险问题。在对可转换债券融资进行选择时，企业或投资者需要考虑市场和企业的实际情况，降低风险的同时增加收益。