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2015年债券市场统计分析报告

中央结算公司研发部
2016年1月4日

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目录

前言..........................................................................................3
一、2015年国内外宏观经济形势回顾....................................4

（一）美国经济复苏势头明显，欧元区经济复苏进程缓慢..........4

（二）国内经济增速继续放缓，通胀率持续稳于低位..................5
二、2015年债券市场运行情况.................................................9

（一）货币市场利率持续下行后趋稳...............................................9

（二）债券指数持续上涨，收益率曲线下行................................10

（三）债券市场发行总量增长迅猛.................................................12

（四）债券市场托管总量持续快速增长.........................................14

（五）债券担保品应用持续扩展.....................................................17

（六）债券市场交投活跃度大幅提高.............................................17
三、2015年债券市场运行特点...............................................20

（一）债券市场持续创新发展.........................................................20

（二）债券市场制度建设取得新突破.............................................24

（三）债券市场双向开放速度进一步加快.....................................26

（四）债券市场打破刚兑的临界事件增多.....................................28

（五）债券市场利率中枢不断下移.................................................29
四、2016年债券市场发展建议...............................................33

（一）完善国债市场建设，充分发挥国债金融功能....................33

（二）适度扩大地方债规模，继续有序开展地方债务置换........34

1
（三）进一步鼓励公司信用类债券市场发展................................35

（四）继续推动金融债券有效发挥作用.........................................36

（五）增加资产证券化品种，提高资产证券化产品流动性........36

（六）加强法律制度建设，完善债市风险管理机制....................37

（七）继续扩大债券市场开放程度.................................................38

（八）推动债券市场基础设施有效整合.........................................39

2
前言

2015年我国债券市场发展迅猛。债券市场增量和存量规
模快速扩大，地方政府债务置换有序开展，信用类债券融资
规模大幅增加。央行采取降准、降息的货币政策，引导金融
市场利率不断下降，各券种收益率持续下行，社会融资成本
逐渐降低。在社会融资规模中，债券融资比重有所上升,直
接融资占比相应提高。债券市场发行与交易制度建设、投资
者结构完善及债券品种创新等方面出现亮点，市场发展的广
度和深度不断延伸。人民币国际化也迈出新步伐，IMF将中
央结算公司编制的三个月期国债收益率纳入SDR利率篮子，
国债收益率曲线日益成为人民币资产的重要定价基准。
展望2016年，债券市场进入“十三五”开局之年，将
延续快速发展态势。债市规模将进一步扩大，低利