XXXX年度债券市场统计分析报告[1].pdf

2013年度债券市场统计分析报告

中央结算公司债券信息部

2014年1月6日

撰稿人：牛玉锐、段潇、孙明洁、李怡然

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目录

前言..................................................3

一、2013年国内外宏观经济形势回顾........................4

（一）全球经济整体缓慢复苏............................4

1、欧洲经济步履蹒跚，债务危机波澜不惊..............4

2、美国经济逐季走高，财政平衡成为重要影响因素......4

3、世界贸易活动大幅回暖............................5

（二）国内经济平稳和缓增长............................5

二、2013年银行间债券市场价格变动和收益率情况.............8

（一）中债指数整体大幅下跌............................8

（二）货币市场利率大幅波动...........................10

三、债券市场发展规模...................................12

（一）债券市场年度发行总量增速放缓...................12

（二）债券市场托管总量继续平稳增长...................14

（三）债券市场交投活跃度明显降低.....................14

四、2013年债券市场运行特点分析.........................16

（一）债券市场监管和规范力度进一步加强...............16

（二）债券市场创新...................................16

（三）公募类信用债券发展速度有所放缓，私募类债券发展较快

.....................................................17

（四）银行理财产品以及货币型基金发展迅速，债券型基金市场

有所萎缩.............................................18

1

（五）债券发行成本有所上升...........................20

（六）债券指数基金进一步发展.........................23

（七）债券市场对外开放力度进一步加强.................24

五、2014年债券市场发展建议.............................26

（一）进一步完善市场机制，健全国债收益率曲线........26

1、完善银行间债券市场的分层机制...................27

2、大力发展公募债券基金...........................28

3、进一步完善做市商机制...........................28

4、增加中长期关键期限国债滚动发行和续发行次数.....29

5、公平国债市场的税收制度.........................29

6、鼓励市场在应用国债收益率曲线方面的创新.........29

（二）保持适度流动性.................................30

（三）提高私募债信息透明度..........................30

（四）提高债券托管的集中度...........................31

（五）存款定价机制改革...............................32

2

前言

2013年是中国债券市场历史上不平凡的一年。从国际环境看，伴

随着美国、欧洲经济日益明显的复苏态势，美联储退出量化宽松政策

的举动一直牵动着国内债券市场的神经；从国内的宏观环境看，中国

经济继续保持弱复苏态势，在利率市场化加速推进的大政策背景下，

各种金融创新层出不穷，市场监管力度之大为近年所罕见，“流动性”

显得弥足珍贵，货币市场利率一年内出现两次大幅波动，债券市场收

益率整体抬升了一个较大的台阶。

债券市场价格在上半年小幅上行后快速下跌，中债综合指数