浙商证券-钢铁行业周报：铁矿石上涨挤压利润、继续看好资源股-100801.pdf

浙商证券研究报告︱中国
︱InvestmentResearch行业周报
钢铁行业︱行业公司研究

行业周报
1August2010︱11pages

铁矿石上涨挤压利润、继续看好资源股细分行业评级
钢铁买入
板材买入
――钢铁行业8月第1周周报不锈钢买入
线材、建筑钢买入
代鹏举执业证书编号：S1230210050001其他买入

86-21-64718888
[e-mail]

铁矿石价格强劲反弹
本报告导读：
螺纹钢价格回升、价差受到成本挤压

投资要点：52周行业走势图

新闻回顾：中国城镇化率达到46.6％

-4%
铁矿石价格强劲反弹
-9%
-14%
本周铁矿石价格持续反弹。本周铁矿石价格上涨6.2%或者66元/吨，均-19%

-24%
价为1053元/吨。冶金焦价格仍然微跌0.7%或者13元/吨。主焦煤仍然-29%

-34%
保持平稳。废钢价格首次反弹1.5%。金属锌镍大涨。BDI大幅反弹，本-39%

-44%
周BDI指数上涨6.5%，周均值为1904点。-49%

可以看到，本周铁矿石价格随着钢材价格逐步回暖，尽管下游需求未有

实质性的好转，但是铁矿石持续下跌的预期有所改变，我们认为铁矿石2009/082009/102009/122010/022010/042010/06

价格将会重新步入上升通道。
钢铁沪深300
螺纹钢价格回升、价差受到成本挤压

钢材价格本周继续反弹。螺纹钢价格上涨1.2%或者46元/吨，目前周均
价为3994元/吨。热轧价格上涨3.1%或者128元/吨。取向硅钢和硅铁
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价格下跌，但是二者下跌原因不一致。取向硅钢由于供给过剩，而电网

投资萎缩，逐渐由暴利向平民品种回归。硅铁下跌是由于相对于钢铁行
业存在一定的滞后。
从价差来看，价差受到铁矿石价格大幅反弹的挤压而有所下滑，螺纹价
差下滑60元/吨。如我们一直预期的一样，随着钢材价格的恢复，铁矿石
价格再次大幅上涨挤压纯粹冶炼企业的利润，我们继续看好有铁矿石成

本优势的企业。
投资建议

报告撰写人：代鹏举
我们认为钢铁行业基本面发生了一些变化：
数据支持人：范飞
螺纹钢价格强劲反弹：铁矿石价格短期内还未对钢铁冶炼企业造成压力，

尽管由于协议矿的原因，三季度对大的钢铁企业成本压力较大，但是对
使用现货的企业则压力有所减少；宏观调控预期有所减弱：市场对下游
需求的预期有所改变，钢铁价格本周反弹，对钢铁行业构成强劲的支撑；
钢铁行业估值上有一定的安全性。
因此，我们建议关注钢铁行业以下几类钢铁企业：有铁矿石资源的企业：
凌钢股份、金岭矿业和创兴置业；有独特竞争力、预计全年业绩良好的
企业：鄂尔多斯、久立特材。

1浙商证券︱InvestmentResearch

︱InvestmentResearch行业周报
一、新闻回顾：中国城镇化率达到46.6％

7月份中国制造业采购经理指数为51.2%

2010年7月，CFLP中国制造业采购经理指数(PMI)为51.2%，比上月回落0.9个百分点。本月20
个行业中，金属制品业、电气机械及器材制造业、通用设备制造业等行业达到50%以上；饮料制造
业位于50%；有色金属冶炼及压延加工业、化纤制造及橡胶(23965,385.00,1.63%)塑料
(10335,105.00,1.03%)制品业、黑色金属冶炼及压延加工业等行业低于50%。从产品类型看，原材
料与能源类企业低于50%；中间品、生活消费品和生产用制成品类企业高于50%，在51.1%-54.4%
之间。
（来源：2010年08月01日10:01中国物流与采购网）

社科院蓝皮书：中国城镇化率达到46.6％

中国社会科学院城市发展与环境研究所和社会科学文献出版社29日在京发布《城市蓝皮书：中国
城市发展报告NO.3》。蓝皮书指出，截至2009年，中国城镇人口已经达到6.2亿，城镇化率达到
46.6％，而且，从中国的城镇化规模来看，不论是年净增量还是城镇人口总量，都已经长期处于世
界第一的位置。中国城镇人口总量为美国人口总数的两倍，比欧盟27国人口总规模还要高出四分
之一。蓝皮书认为，“十二五”期间，中国将进入城镇化与城市发展双重转型的新阶段，预计城镇化
率年均提高0.8～1.0个百分点，到2015年达到52％左右，到2030年达到65％左右。
（来源：新华网）

鞍钢与攀钢正式重组钢铁行业央企宣告由四变三

鞍钢与攀钢重组大会29日在北京举行。鞍钢正式成为攀钢母公司，钢铁行业央企宣告由四变三。
会上宣布了国务院国资委《关于鞍山钢铁集团公司与攀钢集团有限公司重组的通知》,《通知》明确,
重组后新成立鞍钢集团公司作为母公司,由国务院国资委代表国务院对其履行出