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企业资产证券化融资的财富效应——基于浦东建设资产证券化研究
随着中国金融市场的发展，企业资产证券化融资已经成为一个重要的融资渠道。企业资产证券化融资不仅可以减轻企业的债务负担，还可以提高企业的财富效应。本文以浦东建设资产证券化为研究对象，分析企业资产证券化融资对财富效应的影响。
一、浦东建设资产证券化概述
浦东新区是中国改革开放的重要窗口。由于其经济增长速度较快，吸引了大量的外资和人才。为了满足经济发展的需要，随着市场化的推进，浦东建设开发股份有限公司成立。浦东建设拥有大量的国有土地、房产、股权等资产，在不断扩大的经济发展中，这些资产的价值不断增加。然而，传统的贷款融资已经无法满足其快速发展的需要。于是，浦东建设开始探索资产证券化进行融资的方式。
1999年，浦东建设资产证券化有限责任公司成立，开始进行资产证券化业务。浦东建设资产证券化公司上市后，成为国内第一家资产证券化公司。浦东建设通过将房地产、土地、道路、桥梁等资产打包集中进行证券化发行，从银行、资金、中介机构等不同渠道，获得更为灵活、优惠的融资方式。
二、资产证券化的基本原理
资产证券化，就是通过原有的资产和债务，将其打包成多种类型、风险不同的证券产品进行发行，从而实现融资的方式。通过资产证券化发行证券产品，会将原有的资产和债务转化为现金流，提高资产流动性。资产证券化发行的证券产品，可以分为不同等级的证券产品，具有不同的风险等级。资产证券化的发行可以基于不同的资产，可以是固定收益资产证券化和不固定收益资产证券化。
三、企业资产证券化融资的财富效应
1.提高融资效率
企业进行资产证券化融资，可以充分利用原来不动产、股权等资产快速获得的市场价值，通过证券化手段将其转化为财务资本。企业通过资产证券化融资，可以提高融资的效率，大大减少了资本市场信息不对称的难题，从而更容易地获得融资。企业资产证券化融资的财富效应在于能够让企业在获得融资同时，将复杂的经营问题抛给市场自行决定，降低了企业的信用风险，同时激发了市场对企业未来发展的信心。
2.提高企业效益
企业通过资产证券化融资，可以提高企业的效益。资产证券化融资可以大幅降低企业的债务成本，减少债务负担，同时也可以降低企业的资本成本，并且提高企业利润率，从而提高企业的经营效益。企业的经营效益是企业价值增长的重要基础，资产证券化融资对企业的价值增长有重要的影响。
3.优化企业治理结构
企业资产证券化融资对企业的治理结构也有重要的影响。因为有了证券化的融资，企业需要更加高效、透明的运作，来保证证券产品的流通和交易。同时，证券化融资也要求企业在治理结构上满足一定的门槛，以展示企业的流程规范及风险控制能力，进一步提高企业的治理结构。
四、结论
浦东建设资产证券化的成功实践表明，企业资产证券化融资是提高企业财富效应的重要手段。企业通过资产证券化融资，可以提高融资效率，降低企业债务和资本成本，同时也可以提高企业的经营效益和治理结构，为企业的长期健康发展奠定了坚实的基础。随着中国资本市场的不断发展，企业资产证券化融资将会成为未来企业融资的重要方式，提高资本市场的效率和企业价值增长的稳定性。