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企业并购对财务风险的影响——基于管理者过度自信视角的实证研究
随着全球经济的不断发展，企业并购越来越成为企业扩展业务及提高市场份额的重要手段之一。然而并购也不是没有风险的，尤其是对于资产负债表和现金流等财务指标的影响往往需要仔细考虑。因此，本文将基于管理者过度自信的视角，通过实证研究探讨企业并购对财务风险的影响。
一、研究背景
近年来，企业并购在全球范围内呈现出不断增加的趋势。据统计，在全球范围内，2018年并购交易的总规模达到了4.1万亿美元，同比增长7%。然而，并购交易并非总是能够取得成功。根据国际知名咨询公司麦肯锡的数据，70%的并购交易，最终都没有达到预期的目标。而其中，财务指标的变化是其中最为显著的一个方面。因此，研究企业并购对财务风险的影响，对于企业实现并购交易的成功具有重要的意义。
二、研究现状
现有的研究主要关注企业并购的风险因素，如市场风险、技术风险、商业模式风险等。然而，这些研究通常只从风险因素角度出发，缺乏对于企业管理者影响的深入分析。而管理者过度自信是一个十分重要的因素，它能够对企业并购的财务风险产生深远的影响。因此，本文将从管理者过度自信的角度出发，探讨企业并购对财务风险的影响。
三、框架与假设
本文的框架基于管理者过度自信的视角，通过对已经进行过并购交易的企业进行实证研究，探讨企业并购对财务风险的影响。具体而言，本文分为以下几个部分：
1.管理者过度自信对于并购决策的影响。通过深入分析管理者对于并购风险的看法，从而探讨其在并购决策过程中的作用。
2.企业并购对于财务风险的影响。通过实证分析企业并购后的财务状况变化，从而评估并购对于财务风险的影响。
3.管理者过度自信对于财务风险的影响。基于以上两点的实证结果，探究管理者过度自信与并购财务风险之间的关系。
本文的主要假设为：管理者过度自信对于企业并购决策和财务风险具有显著影响。
四、研究方法
本文的研究方法主要包括文献综述、案例分析和实证研究。首先，通过前人所做的文献综述以及相关数据的搜集，对于企业并购的风险因素、管理者过度自信这两个主要理论进行掌握和整理。其次，针对已经进行过并购交易的企业进行案例分析，通过分析企业的决策过程和业绩表现状况，清晰地了解企业决策背后的风险与利益。最后，通过对于企业财务状况的比较分析，探讨企业并购对于财务风险的影响，进而验证假设。
五、结论
本文的主要结论为：管理者过度自信在企业并购决策以及并购的财务风险中具有显著的影响。但是管理者过度自信并不是单一的风险因素，企业应该基于相关数据和剖析，在实施并购交易时，对于其潜在影响进行全面评估和控制。