风险与预期_社会保障对中国居民消费与储蓄行为的影响.pdf

社会
2009·5
风险与预期:社会保障对Society
中国居民消费与储蓄行为的第29卷
影响

王一

摘要:目前,中国经济继续处于快速增长阶段,但出现了总需求不足下的居
民储蓄总量持续攀升的状况,高储蓄、低消费所造成的内需不足已经成为中
国经济快速发展和良性运行的主要制约因素,而社会保障体系的不健全是老
百姓不敢花钱的重要原因。本文分析了中国社会保障水平及社会保障制度
对居民储蓄行为的影响,试图从社会保障角度来探讨扩大内部需求、刺激居
民消费和增进国民福祉的关键。
关键词:储蓄消费风险预期社会保障水平

一、问题的提出

近年来,中国的高储蓄率问题备受关注。根据GDP的支出法统
计,2007年中国的储蓄率达到43.9%,比“六五”开端的1981年上升了
近15个百分点,而且仍呈上升趋势。不可否认,中国自1978年以来稳
定增长的储蓄率为资本积累和经济发展提供了保障,武剑(1999)曾对
中国改革开放以来影响经济增长各要素的贡献度进行过研究,计量结
果显示,资本形成对中国经济增长的贡献度超过其他要素之和,达到
53.6%。袁志刚等(2000;2002)通过两期的叠代模型分析却认为,中国
的储蓄率已经过高;王晖、宫希魁(2000)也指出,中国高储蓄率存在巨
大的隐患。事实上,中国的高储蓄率问题已经在需求层面上导致了内
需不足与消费率低迷的现象。王端(2000)指出,1992年至1999年,城
镇居民的消费增长率从15.4%下降到1.3%;朱国林、范建勇和严燕
(2002)认为,中国居民最终消费率与世界上其他绝大多数国家相比较

王一吉林大学哲学社会学院社会保障系硕士
本研究受国家社会科学基金重大项目(07&ZD049)资助。

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风险与预期:社会保障对中国居民消费与储蓄行为的影响

低。消费需求不振导致投资机会减少,大量储蓄无法转化为资本投资,
对宏观经济造成不利影响。当前,在重大自然灾害频发、国内需求不
足、国际金融危机影响不断扩大的背景下,中国经济面临着严峻的考
验,此时,优化经济发展模式、扩大内部需求对中国经济发展的重要性
更加凸显出来,高储蓄、低消费的格局已经成为中国经济亟待解决的一
个难题。对此,政府和中央银行实行了积极的财政政策和货币政策,采
取一系列措施以扩大内需,但与预期效果仍有距离,居民消费需求疲软
的现象并未得到彻底扭转。需求管理的困境需要我们更为细致地分析
中国的高储蓄率问题,以寻找影响中国居民消费和储蓄行为的深层次
因素。
社会保障作为国家(政府)对国民收入进行再次分配和使用的一种
特殊形式,必然会对社会成员的收入水平、收入路径以及未来的不确定
性风险的预期产生影响,并进而影响到居民的消费和储蓄行为,因此,
社会保障对居民消费和储蓄行为的影响就成为宏观经济分析和社会政
策决策中的一个重要方面。而有关社会保障对储蓄影响的争议则贯穿
于30年来全球社会保障制度变革的全过程,各种理论和观点从不同的
模型出发也得出了不尽相同的结论。其中,生命周期理论为探讨社会
保障的影响提供了一个比较恰当的理论框架,因此,有关社会保障对储
蓄影响的研究大多是在这一框架下进行的。在传统的生命周期模型
(Modigliani,1954)框架内,社会保障的引入会导致私人储蓄1:1地减
少;而Feldstein(1974)的扩展的生命周期模型则强调了社会保障的
“引致退休效应”(InducedRetirementEffect),因而得出以下结论:社
会保障对储蓄的净影响取决于财富替代效应与引致退休效应之间的权
衡;行为生命周期模型(Modigliani,1991)则运用心理学的观点否定了
以前生命周期模型中的理性经济人和财富可互换性假定,从而否定了
原有的社会保障大幅度减少私人储蓄的观点。总之,到目前为止,任何
一种模型或观点都没有囊括社会保障对储蓄的影响。
经过近30年的改革与发展,中国已经在城镇初步建立起具有现代
意义的社会化的社会保障体系,然而,社会保障对中国居民储蓄行为的
影响是否显著,社会保障与居民储蓄之间的关系究竟是正相关还是负
相关,这些问题并没能得到确实的解答,尚需要根据中国的实际情况进
行深入的探讨。因此,本文将从社会保障对居民储蓄是否存在显著影

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响这一原初问题出发,进行有一定实证基础的理论分