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我国上市公司股权激励及其绩效的实证研究
随着我国股市的不断发展，上市公司股权激励成为越来越受重视的企业管理工具。股权激励是指通过发放股票或股权期权等方式，将公司的一部分股权转移给员工，以激励员工的工作热情和积极性，提高企业的绩效和盈利能力。本文将通过对我国上市公司股权激励及其绩效的实证研究，来探讨股权激励对企业绩效的影响。
一、我国上市公司股权激励的现状
我国股权激励政策始于2006年，但在此之前，少数上市公司进行过一定规模的股权激励试点，比如国家电网、中国石油、中国南方电网等。此后，我国股权激励政策不断完善，各类股权激励方案涌现，并且已成为一种常见的企业管理方式。据统计，截止2019年底，A股上市公司中已有超过80%的公司设立了股权激励计划，且股权激励的规模不断扩大。根据Wind数据统计，2019年，A股上市公司的股权激励总金额达到约2.2万亿元，较2018年的1.5万亿元增长约50%。
二、股权激励对企业绩效的影响
股权激励作为企业管理工具，其最终目的是提高企业绩效和盈利能力，因此对企业绩效的影响是评估股权激励成效的重要指标。此间，我国股权激励对企业绩效的实证研究表明，股权激励可以对企业绩效产生积极影响。
首先，股权激励有助于激发员工的工作积极性和创造力，提高员工的工作效率。一些研究结果表明，股权激励与员工绩效之间呈现出明显的正相关关系。由于股权激励与股价挂钩，员工在参与股权激励计划后会对公司的股价波动产生更高的关注度，从而在工作中更加积极投入，创造出更多的利润，提高企业绩效。
其次，股权激励有助于提高公司的流动性和市场价值。一些研究结果表明，股权激励可以通过提高公司的市场信任度和流动性，从而提高公司的市场价值和股价表现。此外，股权激励也可以为企业团队建设和知识产权引进提供必要的资本支持，刺激企业新产品开发和技术创新，有助于提高企业的盈利能力。
最后，股权激励可以提高公司董事、高管的责任感和企业治理水平。在股权激励计划的设计中，企业可能为高层管理人员提供更加直接的股权激励，在企业的经营决策中，高层管理人员会相对注重企业的长期稳定发展，更加重视企业的治理和社会责任。这将进一步提高企业内部治理水平，加强企业与投资者、社会的联系和责任感，有利于企业的长期发展。
三、股权激励存在的问题及对策
虽然股权激励对企业绩效的影响较为积极，但股权激励也存在一些问题。首先，股权激励金融属性较强，可能导致企业重视短期利益，忽视长期发展和社会责任，甚至影响企业的治理和内部控制。其次，股权激励从计划设计到实施需要涉及到复杂的税务、合同等法律方面的问题，需要企业有一定的人力、财力、物力投入。还有就是中小型企业实施股权激励难度较大，难以制订出具有市场竞争力的股权激励方案。
为解决这些问题，企业需要采取一系列措施。首先，企业应确保股权激励计划的合法合规性和科学性，与产业升级和长远利益相结合。其次，企业在制订股权激励计划时，应考虑到股权激励在公司治理、风险隔离、兴奋机制等方面所能发挥的有效性，并在制订计划时对这些因素加以注意。此外，企业还应加强对股权激励计划的实施和监控。
四、结论
综上所述，股权激励是一种高效的企业管理工具，可以激励员工的工作积极性和创造性，提高企业的市场竞争力和市场价值。虽然股权激励也存在一定的问题和挑战，但通过根据企业的实际情况制定科学合理的股权激励计划，可以最大化提高企业绩效和盈利能力，为企业可持续发展创造更好的环境。