资金时间价值的基本含义.docx

编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径学海无涯苦作舟页码：资金时间价值与风险分析从考试来说本章单独出题的分数不是很多一般在5分左右但本章更多的是作为后面相关章节的计算基础。第一节资金时间价值一、资金时间价值的含义：1.含义：一定量资金在不同时点上价值量的差额。（P27）2.公平的衡量标准：理论上：资金时间价值相当于没有风险、没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。实务上：通货膨胀率很低情况下的政府债券利率。[例题]一般情况下可以利用政府债券利率来衡量资金的时间价值（）。答案：×[例题]国库券是一种几乎没有风险的有价证券其利率可以代表资金时间价值（）。（2003年）答案：×。二、资金时间价值的基本计算（终值、现值的计算）（一）利息的两种计算方式：单利计息：只对本金计算利息复利计息：既对本金计算利息也对前期的利息计算利息（二）一次性收付款项1.终值与现值的计算：（1）终值单利终值：F=P×（1+n×i）复利终值：F=P×（1+i）n其中（1+i）n为复利终值系数（F/Pin）例1：某人存入银行15万若银行存款利率为5%求5年后的本利和？【答疑编号0210003：针对该题提问】单利计息：F=P+P×i×n=15+15×5%×5=18.75（万元）F=P×（1+i×n）复利计息：F=P×（1+i）nF=15×（1+5%）5或：F=15×（F/P5%5）=15×1.2763=19.1445（万元）复利终值系数：（1+i）n代码：（F/Pin）（2）现值单利现值：P=F/（1+n×i）复利现值：P=F/（1+i）n=F×（1+i）-n其中（1+i）-n为复利现值系数（P/Fin）例2：某人存入一笔钱想5年后得到20万若银行存款利率为5%问现在应存入多少？【答疑编号0210004：针对该题提问】单利计息：P=F/（1+n×i）=20/（1+5×5%）=16（万元）复利计息：P=F×（1+i）-n=20×（1+5%）-5或：P=20×（P/F5%5）=20×0.7835=15.67（万元）复利现值系数：（1+i）-n代码：（P/Fin）2.系数间的关系：复利终值系数与复利现值系数是互为倒数关系（三）年金终值与现值的计算1.年金的含义：一定时期内每次等额收付的系列款项。三个要点：相等金额；固定间隔期；系列款项。2.年金的种类普通年金：从第一期开始每期期末收款、付款的年金。即付年金：从第一期开始每期期初收款、付款的年金。递延年金：在第二期或第二期以后收付的年金永续年金：无限期的普通年金3.计算（1）普通年金：①年金终值计算：其中被称为年金终值系数代码（F/Ain）例3：某人准备每年存入银行10万元连续存3年存款利率为5%三年末账面本利和为多少。【答疑编号0210005：针对该题提问】答：F=A×（F/Ain）=10×（F/A5%3）=10×3.1525=31.525万元②年金现值计算其中被称为年金现值系数代码（P/Ain）例4：某人要出国三年请你代付三年的房屋的物业费每年付10000元若存款利率为3%现在他应给你在银行存入多少钱？【答疑编号0210006：针对该题提问】答：P=A×（P/Ain）=10000×（P/A3%3）=10000×2.8286=28286（元）③系数间的关系偿债基金系数（A/Fin）与年金终值系数（F/Ain）互为倒数关系资本回收系数（A/Pin）与年金现值系数（P/Ain）互为倒数关系教材P34例2-6：某企业有一笔4年后到期的借款到期值为1000万元。若存款年复利率为10%则为偿还该项借款应建立的偿债基金为：解析：F=A×（F/Ain）1000=A×（F/A10%4）A=1000/4.6410=215.4资本回收系数（A/Pin）与年金现值系数（P/Ain）互为倒数关系。教材例2-8（P35）：某企业现在借得1000万元的贷款在10年内以年利率12%等额偿还则每年应付的金额为：解析：P=（P/Ain）1000=A×（P/A12%10）A=1000/5.6502=177（万元）（2）即付年金：①终值计算在n期普通年金终值的基础上乘上（1+i）就是n期即付年金的终值。方法一：F即=F普×（1+i）（见P36）方法二：在0时点之