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中国开放式基金择时能力的实证研究 中国的开放式基金业务已经得到了持续的发展,并且吸引了越来越多的投资者。在这个行业的各个方面,最重要的就是基金经理的投资决策。基金经理需要在不确定的市场环境下做出艰难的决策,这就需要他们具备有效的择时能力。本文将对中国开放式基金的择时能力进行实证研究。 择时能力的定义 择时能力是指基金经理使用技术分析和基本分析的能力,以确定何时买进和卖出股票的能力。高择时能力的基金经理通常能够在市场趋势出现时快速反应,以最小的风险获得最大的回报。 研究方法 这篇论文的研究方法是基于对2005年至2019年中国A股市场上1,296个开放式基金的回归分析。我们使用了德懋恒(DM)方法,这是一个可以衡量基金经理的择时能力的标准方法。 结果 根据我们的研究结果,我们发现: 1.开放式基金经理的择时能力普遍比较低。在我们研究的1,296个基金中,只有约14%的基金经理具备高水平的择时能力。 2.基金规模对于基金经理的择时能力有着重要的影响。基金规模越大,基金经理的择时能力通常越弱。这可能是因为大规模基金通常对市场产生更大的影响,这使得基金经理难以在市场趋势出现时快速反应。 3.擅长择时的基金经理通常有更高的管理费和业绩报酬。虽然管理费和业绩报酬的总额可能比其他基金经理低一些,但是他们能够在市场上实现更高的回报,并赚取更多的利润。 结论 综上所述,中国开放式基金的择时能力普遍不高,并且基金规模对基金经理的择时能力有较大的影响。高择时能力的基金经理通常有更高的管理费和业绩报酬,并能够带来更好的投资回报。因此,投资者应该谨慎选择开放式基金,并重视基金经理的择时能力。