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我国开放式基金择时能力实证研究——基于β值的分析的中期报告
摘要：
本文利用基于β值的风险调整方法，对我国开放式基金的择时能力进行实证研究。研究发现，我国开放式基金的平均β值为1.00，证明了其整体上跟随市场的表现。同时，基于β值的择时调整后，择时能力整体较差，只有少数基金的择时能力表现出较好的水平。此外，研究还发现了一些基金经理的择时能力具有较高的稳定性，这对于基金的投资者来说具有重要的参考意义。
关键词：β值；风险调整；择时能力；基金；我国
中期报告：
1、研究背景和目的
股票市场不断波动，资产配置的择时和方向非常关键。而基金择时能力作为一种重要的资产配置方式，受到资本市场参与者广泛关注。本文的目的是通过基于β值的风险调整方法，对我国开放式基金的择时能力进行实证研究。
2、研究方法
本文采用了基于β值的风险调整方法，对我国开放式基金的择时能力进行研究。具体地说，我们将每个基金的历史回报率与市场指数的回报率进行回归，以计算得出每个基金的β值。将β值与1相比较，能够得出该基金跟随市场走向的表现是否偏离于正常水平。当β值高于1时，说明该基金整体上跑赢了市场；当β值低于1时，说明该基金整体上跑输了市场。此外，我们还将基于β值的择时能力进行了风险调整。
3、研究结果
研究发现，我国开放式基金的平均β值为1.00，证明了其整体上跟随市场的表现。同时，基于β值的择时调整后，择时能力整体较差，只有少数基金的择时能力表现出较好的水平。此外，研究还发现了一些基金经理的择时能力具有较高的稳定性，这对于基金的投资者来说具有重要的参考意义。
4、研究结论和思考
通过本文的研究，我们得出以下结论和思考：
（1）我国开放式基金的整体表现跟随市场走势，整体上择时能力表现不佳；
（2）基于β值的风险调整方法能够更为准确地评价基金的择时能力；
（3）一些基金经理的择时能力具有较高的稳定性，投资者应该重视这一点并给予更多关注；
（4）未来可以考虑对基金的择时能力进行更深入的实证研究，尤其是结合其他因素（如基金经理的经验、基金规模等因素）对基金择时能力进行分析。