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牛熊市视角下的我国证券投资基金选股和择时能力研究
一、前言
证券投资基金是一种依法设立，募集公众资金，专门从事证券投资活动的基金。在股市牛熊市转换的背景下，基金的选股和择时能力对于基金的表现至关重要。因此，本文将从牛熊市视角出发，对我国证券投资基金的选股和择时能力进行研究。
二、牛熊市背景
在股市中，牛市代表股票市场上行，熊市则代表股票市场下行。牛熊市的存在是股票市场发展中的常态，也是证券投资基金表现差异突出的根本原因。
自改革开放以来，中国股市的发展历程中牛市、熊市的交替出现，牛熊市的持续时期也变幻莫测。在2007年至2008年间，A股市场开始进入一轮快速上涨，2009年进入下跌期，之后进入一轮上涨，进入2015年左右A股市场进入下跌趋势，随后2016年熬过了一个躁动的牛市，自此进入稳起来的上升通道。从历史数据来看，牛市和熊市的持续时期难以预测，但是不同的市场环境对于基金的投资表现产生巨大的影响。
三、基金选股能力
基金的选股能力主要通过分析业绩、财务状况、行业发展趋势、政策变化等因素，来挖掘有价值、可投资的标的与长期升值潜力极高的成长股。基金的选股能力是评价其表现的关键指标之一。
但在牛市中，选择标的相较于其他行情会更加容易，导致基金的选股表现相较于熊市更好。同时在牛市中，一些不合理的高估值股票更容易被市场追捧，这些个股在选择标的时应予以避开。
在熊市中，更多的个股进入暴跌通道，判断和挖掘有价值、可投资的标的更加困难，基金经理也需要对股票的估值水平和风险控制有更加精准的判断。
四、基金择时能力
基金择时能力是指基金管理人根据市场行情对基金的持股比例进行动态调整，以追求最优收益的一种能力。择时能力极强的基金，可以在上涨市场中持股获得更多收益；在下跌市场中借助择时能力可以减少股票投资的风险。
在牛市中，股市上涨的时候，基金经理可以利用择时能力逐渐减持股票。当股市上涨趋势开始反转时，可以及时将资金划转至债券市场中，获取债券市场的收益。但如果基金错失了牛市的机会，则其在基金类型、选股策略及择时能力等方面优势可能会被弱化。
在熊市中，基金经理在择时上要注意控制减仓速度。同时适度地追加持有一些抗跌型股票以达到平衡收益与风险的目的。此外，炒作过度的股票也可能会因牵涉到内在风险而面临很大的企业破产和停牌之困。
五、我国证券投资基金表现
根据wind数据显示，截止2021年3月8日，今年以来基金公司实现的平均回报为4.09%。在此期间，沪深300指数表现为涨13.30%。深证成指同期上涨18.30%，创业板指同期上涨32.10%。由此可见，今年以来，股市表现反而比基金市场表现更加强劲。其中，主动型基金同样表现平平，超额收益不足8%。
由此可见，基金在选股和择时上的表现与牛熊市的表现极其相关。基金公司需要根据市场行情及时调整自身的投资策略和调整股票仓位以获得较为优异的表现。
六、结论
本文从牛熊市视角出发，对我国证券投资基金的选股和择时能力进行研究。在牛市和熊市的不同行情下，基金的表现差异极为明显，基金公司需根据市场行情来进行合适投资决策，更加重视基金选股和择时能力的提高。