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我国融资融券交易对市场波动性影响的实证分析
随着金融市场的不断发展，融资融券交易已经成为了资本市场中的一项重要交易方式。在我国的股票市场中，融资融券交易在股票短期交易中占据了相当大的比重，具有极其重要的意义。因此，了解融资融券交易对市场波动性的影响，对于了解我国股票市场的运作机制、提高交易效率、降低风险具有重要借鉴意义。
一、融资融券交易的概念与实践
融资融券交易是指证券市场上的两种交易方式，即“融资交易”和“融券交易”。
融资交易是指证券交易中的资金融通方式，即证券公司为投资者提供资金用以购买证券的交易方式。融资交易允许证券公司向投资者提供资金，以买入证券并在规定期限后进行了还款。
融券交易是指证券交易中的证券融通方式，即证券公司为投资者提供证券，以供投资者进行卖空交易的交易方式。融券交易允许证券公司借出证券股票，以便于投资者将其卖空并在规定期限内进行还证。
以“融资融券交易”的方式开展股票交易，是确保证券市场运作正常、稳定的重要手段之一。融资融券交易使得投资者的操作更加多样化、更加自由化，有助于提高市场流动性，从而提高证券市场的效率。同时，由于融资融券交易实际上是在股市中增加了资金或证券供应，因此，在适当的情况下，融资融券可以通过增加市场容量，促进股市价格稳定。
但是，与其他交易方式一样，融资融券交易同样也会影响股票市场的价格波动。本文将分析融资融券交易对中国股票市场的波动性影响。
二、融资融券交易对股票市场波动性的影响
融资融券交易对股票市场的波动性有着显著的影响，如下：
（一）融资融券交易对短期市场波动性的影响
一方面，融资融券交易可以通过提供更多的流动性进一步降低市场波动性。当融资融券交易市场上的可交易证券数量增加时，将会吸引更多的交易商，增加市场交易量，从而进一步增加市场的流动性，降低股票价格波动性。
另一方面，融资融券交易也可以增加市场的波动性。由于融资融券交易通常是以股票的交易为基础，所以融资融券交易在某种程度上会影响股票的市场价格，导致价格波动。当一大批融资融券资金进入市场时，会使市场供需关系发生变化，导致股票价格波动。
（二）融资融券交易对长期市场波动性的影响
融资融券交易也可能导致市场长期波动。在融资融券交易市场中，资金和股票的供应量的变化可能导致市场错误定价，产生长期影响。如果融资融券交易过于活跃并超过市场容量，那么市场很有可能产生意外波动现象。
三、结论
从上述分析中，我们可以看出，融资融券交易对于股票市场的波动性具有复杂的影响作用。融资融券交易对价值投资策略、流动性、资本市场效率的影响必须予以充分认识和理解。只有在规范融资融券交易、防范市场杠杆化风险、调控市场波动性的基础上，才能使融资融券交易更好地服务于实体经济，更好地促进股票市场的稳定发展。