职工持股制度研究.docx

编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径学海无涯苦作舟页码：职工持股制度研究一、美国的职工持股制度（一）概况介绍职工持股制度最早起源于美国[1]所谓职工持股制度（又译职工持股计划EmployeeStockOwnershipPlans简称ESOP）是指本企业职工通过贷款、现金支付等方式拥有本企业股票并委托给某一法人机构托管运作该机构代表员工进入公司董事会并按所持股份分享公司利润参与企业治理的制度。在上世纪50年代中期被称为“职工持股之父”的美国经济学家、律师路易斯·凯尔萨与他人合作写了《资本家宣言：怎样用借来的钱使8000万工人变为资本家》和《两要素论》他认为生产要素只有两种：资本与劳动。在正常的社会经济运行中任何人不仅通过他们的劳动获得收入而且必须通过资本来获得收入这是人的基本权利如果只是少数人掌握着资本则经济发展的好处只会落入少数人手中依靠劳动收入的雇员其生活水平则很难有较大幅度提高致使社会分配不公现象日益严重。凯尔萨希望能创建一种法律体系使人们能同时获得劳动收入和资本收入并能以某种方式“为占大多数的、生来并没有资本的人打开一条获得资本所有权的道路”使他们也可以得到一定数量的资本从而拥有一定的生产性资源。[2]为此他提出职工持股制度并于1961年成立了“职工持股计划发展中心”并创办一家投资银行专门支持职工持股计划。凯尔萨将其理论于20世纪50年代中期付诸实践70年代中期后美国许多企业开始有计划地组织实施。据统计截止到2001年美国的职工持股计划已超过15000例约有1000万职工参加这些职工持有公司的股票已经超过2400亿美元。[3]（二）主要形式美国的职工持股计划发展到今天已经出现了多种多样的形式根据美国总会计办公室（GeneralAccountingOfficeGAO）关于ESOP的报告（GAO1986）职工持股计划主要分为四种类型：已运用杠杆的（leveraged）、可运用杠杆的（leveragable）、不可运用杠杆的（nonleveragable）以及可进行纳税抵免的（taxcredit）。1.已运用杠杆的是通过借款来购买雇主企业的股份；2.可运用杠杆的是得到了借款的授权但没有被要求进行借款且实际上没有借款；3.不可运用杠杆的文件中不允许进行借款实质上是一种股票奖励计划；4.可进行税收抵免的是指将符合一定条件的投资额捐赠给ESOP可以享受附加的投资税收减免。在这几种形式中已运用杠杆的ESOP是美国职工持股计划最典型的形式其实行程序是：首先拟实行职工持股计划的公司建立雇员持股计划信托基金会；其次金融机构贷款给基金会设立基金会的公司为该贷款提供担保；再次基金会用贷款购买公司的股份基金会取得股份后先置于一个悬置账户上；然后公司按一定比例捐赠现金给基金会基金会用公司的捐赠归还银行贷款；最后在贷款归还后将股份量化到参与职工持股计划的职工。（三）法律规定在国家层面上美国对ESOP的立法是从1974年的《职工退休收入保障法》开始的。该法关于ESOP的主要条款包括两项内容：一是对ESOP的设计二是公司贡献给ESOP用于偿还银行的本金与利息获得税收豁免。此后1975年的《降低税收法》、1976年的《税收改革法》、1981年的《经济恢复法》以及1986年的《税收改革法》进一步全面刺激了ESOP的发展。根据这些法律规定ESOP的内容有：[4]1.关于持股职工。法律对实行职工持股计划的企业要求在自愿的基础上让尽可能多的职工参与其中只有70%以上的非高薪职工参与且非高薪职工参与计划所得的平均收益达到高薪阶层参与该计划的平均收益的70%以上企业才能享受税收的相关优惠。参与职工持股计划的职工范围限于在本企业工作1年以上的、年满21岁的本企业职工。所谓本企业职工是指在本企业和企业的分支机构、全资附属企业工作的正式职工、本企业的董事和监事以及企业派往子公司、关联公司工作劳动人事关系仍在本企业的职工。2.关于职工股份。标准的职工持股计划必须成立信托基金会由基金会统一购买企业的股份在股份分配到职工个人手中之前由基金会行使职工股份的股东权；在分配到职工个人手中之后可以由职工本人行使股东权也可以委托基金会行使股东权。职工股份的获得和股东权受到多方面的限制这包括：第一股份获得限制职工要想获得他在职工持股计划中的应得份额要么工作满5年在此期间离开企业得不到股票或现金；要么在3年之后获得其应得份额的20%7年后获得其全部份额。第二收益限制参与职工持股计划的个人每年从中得到的收益不得超过其工资总额25%。第三表决权限制职工个人股东对于非公开公司投票权仅限于公司的重大问题对于其他一些问题一般由基金会代行投票权。第四转让