中铝并购力拓.ppt

中铝并购力拓中铝集团力拓矿业集团(RioTinto)是世界第二大矿业公司。总部设在英国，澳洲总部在墨尔本，成立于1873年。公司总资产按地区来划分，89%集中在澳大利亚和北美。力拓集团主要向中国出口铁矿石、铜、氧化铝、镍、金、硼酸盐、氧化钛原料等。中铝收购力拓的原因中铝自身的因素
首先中铝在力拓并购案中预案准备不充分，显得用力过猛。其次，中铝缺乏海外调研能力，一味依赖国外中介，可行性研究和分析不全面。再次，中铝签订的协议中违约金过低，导致力拓违约成本过低。
其他因素
我国海外软实力欠缺。基础差、底子薄，缺乏足以吸引合作者的关键技术和拳头产品，往往只能依靠资金、市场、劳动力等“大路货”硬拼，难以吸引国际优质资产。国家之间的文化认同不同。如自由贸易理念最初由西方国家提出，但如今他们并不真正据此行事。比如对我国商品的限制，对我国企业海外并购设置障碍等，均有悖于自由贸易理念。
中铝二次收购力拓股份过程
2009年3月中旬

FIRB（澳大利亚外国投资审查委员会）决定，为使政府能够“充分考虑”这笔交易，延长对中铝与力拓交易的审查时间，在原定的30天审查期基础上，再增加90天。2009年4月和力拓展开新一轮的谈判。
2009年5月中旬两拓已经达成了初步的协议
6月4日中铝就收到了力拓关于将撤回对中铝交易的推荐的通知。力拓毁约中国最大海外并购告吹http://v.ifeng.com/f/201003/ce178c8b-0a36-458a-bb34-e71b3e281fe0.shtml失败原因2008年底全球金属价格跳水，市场对金属有2-3年低谷的预期，市场对力拓持悲观看法。2008年底，股价跌至10英磅，随着与中铝谈判和金属价格回升，提振力拓股价。股价上扬，力拓度过了最艰难的时刻，资金压力明显减少，于是，中铝的注资就显得不如之前十分紧迫。当铁矿石行情开始好转，力拓股票上涨，可以融资的渠道变多的情况下，力拓放中铝的鸽子便没有奇怪的了。2、政治因素3、中铝集团的国家背景4、违约成本低5、第三方恶意收购的因素海外并购与国内并购的差异海外并购与国内并购的差异海外并购与国内并购的差异海外并购与国内并购的差异海外并购与国内并购的差异海外并购与国内并购的差异国内企业跨国并购的问题1.并购主体单一，国有企业面临严重的“政治壁垒”，对民营企业融资支持力度不足。2.跨国并购审批复杂，限制条件较多，资金支持不足。3.对目标国政治因素、法律法规、文化等因素缺乏了解，对管理制度、理念和方法调查研究不足。4.价值评估不科学，对业务和流程不熟悉，风险规避不合理5.并购后沟通管理不到位，缺乏系统有效的整合中铝失败给国内企业的警示树立跨国并购的风险意识作出科学的跨国并购决策和计划实施金融财务风险防范增强与目标公司所在国政府的沟通选择最佳的跨国并购时机谢谢大家