国际金融计算题答案解析.doc

1、计算下列货币得交叉汇率：
(１）已知:USＤ/DEＭ:1、8４2１/28
USD／HKＤ：7。8085/95
求：DＥＭ／HＫD
(２）已知：GBP/UＳD：1。６125／３５
USＤ／JPＹ：150．8０/90
求：GBＰ／JPY
(1)7、8085/1、８4２８=４、２373７、809５/１、84２１=4、23９４DEM／HKＤ=4、237３/9４（5分）
（2）１50、80*1、６１25=243、165150、9０*1、6135＝243、477GBＰ/JPY=２４３、1６5/４77（5分）
２、某年１0月中旬外汇市场行情为：
即期汇率GBP/USＤ＝1．677０／80
2个月掉期率１25/122,
一美国出口商签订向英国出口价值1０万英镑得仪器得协定,预计２个月后才会收到英镑，到时需将英镑兑换成美元核算盈亏。假若美出口商预测２个月后英镑将贬值，即期汇率水平将变为GBＰ/ＵSD=1.６6０0／１0,不考虑交易费用.那么:
（1)如果美国出口商现在不采取避免汇率变动风险得保值措施，则2个月后将收到得英镑折算为美元时相对10月中旬兑换美元将会损失多少?
（2）美国出口商如何利用远期外汇市场进行套期保值?
（1)美进口商若不采取保值措施，现在支付10０000马克需要10000０÷1。65１０=60５69美元。3个月后所需美元数量为1００0００÷1.64２０=６０9０１美元，因此需多支付60９01—60569：33２美元。(5分）
(2）利用远期外汇市场避险得具体操作就是:（5分)
1０月末美国进口商与德国出口商签订进货合同得同时,与银行签订远期交易合同,按外汇市场UＳD/DＥM3个月远期汇率１.６49４（1。65１0—0。0016）买人1000０0马克.这个合同保证美国进口商在３个月后只需60６28美元（1０0000÷1．6494)就可满足需要，这实际上就是将以美元计算得成本“锁定”。
3、3月1２日,外汇市场即期汇率为UＳD/JPY=９2、06/20，3个月远期差价点数３０／40。假定当日某日本进口商从美国进口价值１00万美元得机器设备,需在３个月后支付美元。若日本进口商预测三个月后（6月12日)美元将升值到USD/JＰY=94、０2／1８。在其预测准确情况下:
(1）如不采取保值措施，６月12日需支付多少日元?
（２）采取远期外汇交易保值时避免得损失为多少？
１、不保值6月1２日买入美元，需付日元100000０＊９4、18=94180000元;（２分)
２、保值措施：与银行签订3个月远期协议约定6月１2日买入100万美元,锁定日元支付成本；（２分）协定远期汇率为92、０６/２0+３０/4０=92、36/６0,(2分）需支付日元:１００00０0＊92、６0=９260０000元;(2分）因此,采取远期外汇交易保值时,可以避免损失:1000００0＊(94、1８-９2、60）=1５80000日元.(2分)
4、已知某日香港、纽约、伦敦三地得外汇市场报价资料如下：香港外汇市场UＳD1=HKＤ７、7804-－－7、７814；纽约外汇市场GBP1=USＤ１、42０５—--1、4215;伦敦外汇市场ＧBP１＝HＫＤ１１、07２3——－11、0733。试用100万美元进行套汇。
１、统一标价。
香港外汇市场USD１=ＨKD7、780４—－-７、７814(直接标价）
纽约外汇市场GＢＰ1=UＳＤ1、４2０５-－—1、４215(直接标价）
伦敦外汇市场HKＤ１=GＢP１／11、0733—－－1／11、0723（直接标价)
买入价连乘：7、780４×1、4２05×１／1１、０733=0、99９808≠1，存在套汇机会。（3分)
2、判断三地汇率差异(由纽约与伦敦两个市场得汇率进行套算).USD/ＨＫD=（11、０７23/1、42１5）/(１1、07３3/1、４２05)=7、7８92/７、7945。可见纽约与伦敦得美元兑港币价格较香港市场高。(３分)
3、套汇路线：先在纽约卖出100万美元，得100/１、4２１5=7０、3482万英镑，再在伦敦卖出英镑得到港币：７0、34８2*11、07２3=778、9164万港币；然后在香港市场卖出港币，得：7７8、９164/7、７8１4＝１00、0９９8万美元。（4分)
5、某年10月末外汇市场行情为：
即期汇率ＵSD/DEＭ=１.6５10/2０
3个月掉期率１6／1２
假定一美国进口商从德国进口价值10０000马克得机器设备,可在３个月后支付马克。若美国进口商预测3个月后USD／ＤEM将贬值（即马克兑美元升值）到USD／DEM＝1．6420／30。
请判断：（１)美国进口商若不采取保值措施,延后3个月支付马克比现在支付马克预计将多支付多少美元?
(2）美国进口商如何利用远期外汇市场进行保值？
（1)现在美出